我認為比較恰當的敘述，應該是說"上市融資的增幅跟不上加權
指數的漲幅"。2011年的歐債股災之後，上市融資就開始落後加
權指數，2015年的股災之後，落後更大。如圖：
（資料從2001開始，紅色曲線代表融資餘額，黑色代表指數）
https://imgur.com/8RTW1YP
（資料從2009開始）
https://imgur.com/Py13mgJ
再看上櫃公司股票融資餘額，就沒有這樣的現象。櫃買的融資餘
額的增減就比較貼著櫃買指數。如圖：
（資料從2009開始）
https://imgur.com/5ryeRUG
從歐債風暴後，融資（散戶？）沒有那麼積極的進到上市市場買
股票了，尤其是沒有進到上市的權值股裡，或者換個角度說，上
市權值股被法人大戶買走了，大部分的上市權值股，都沒什麼融
資，融資水位高的權值股大概就只有鴻海，趴在那動不了。這八
年來上市股票市場的融資戶行為，的確和以前不太一樣，水位變
得相對低很多。
※ 引述《roxiang (請叫我微星哥)》之銘言：
: 這盤老實講真的是越來越 怕.jpg了....
: 整體而言，過去20年期間，台股的融資餘額掉到1,500億元以下的期間，分別為：
: (一)2001年7月到2001年11月。
: 歷經美國網路泡沫的衝擊，台股最低來到3,411。
: (二)2008年10月到2009年3月。
: 受到金融海嘯的影響，台股最低點來到3,955。
: (三)2015年8月迄今。
: 人民幣意外重貶導致貨幣戰爭一觸即發。
: 歷史上，融資餘額掉於1500e以下 只有三次 三次都是台股最低點
: 如今台股破史上最長萬點，融資卻跌破1600，持續資減中
: 到底目前對於未來的台股是相對低點
: 還是散戶經歷二十年的廝殺，已經比三大法人還精的像猴，領錢大賺笑呵呵走人了？