本益比是個很簡單的工具，常用在同業內公司評價的比較
比如說：整體____ 業中位數P/E=15，有時候基礎定價就直接預估EPSx15，
在用公司體質修正一下。
然而，更 "基本面"的看法：(我所謂的基本面，是現金流量折現)
認為本益比的倒數，也就是E/P較有意義
(A) 本益比反映風險
最近好像出了一本書的人有提到， (我看朋友寫的書摘，我想說啊這老招耶，酷)
這種看法最早在1950年代Ben Graham寫書的時候就有寫了(我看的是1960年代版的)
基礎的概念是這樣：
"如果你認為公債的風險很低，公債到期會全數還本，所以每年配3%
本益比= 100/3=33.33"
公債的"風險較低"的報酬是 3%，那麼投資公司所有權的股票有所風險，得再加一些吧
假設是以7%來看，100/7=14.29，就是一種基礎的概念。
(B) 市場的本益比到底有沒有意義：
那麼，承上，如果14.29是反映預期報酬是 7%，所以將未來的現金流量用7%折現
那麼一堆公司的本益比高到20/30，甚至超過50，是甚麼概念？
現金流量折現的分母，有趣的就是在 R-G，如果公司"說服"投資人
未來成長很高，那麼G可以把折現率一直減減減
假設20的本益比，那就是100/5，上面的7%-2%就是5%
這種"說服"的過程，可以是實實在在的說明，可以是話題，可以是畫虎爛
總之，就看市場投資人怎麼樣去買單。
當然，市場中的操作，可能是參與者硬拉出來的價格
比如前文中有人提到，在外流通股數只有總發行30%，
配合投信要炒多高可以炒多高
那麼，這種定價，當下是 "對"的，當被驗證的時候就會巨幅的修正了。
(C) 那麼，預測EPS已經很高了，為何股價還偏低(i.e. 本益比偏低)
當我們預估一家公司的股票，是以"未來"的營運狀況，所能帶來的現金流量而定
現在，"訂單很明確"，EPS很高，那未來呢？
手邊在看幾家公司，可以提到訂單明確到年底，甚至第一季。
但是，第一季不夠呀，未來1/2/5/10年呢？
(會提1/2/5/10，是因為有相應的公債可以對)
風險溢酬應該要多少？成長要多少才能抵銷風險溢酬的R上升？
簡而言之：現在的"明確"，事實上已經被計價進去了，
沒有繼續噴發，是對於未來不確定性的反應
以上。

原來那些我們說不準的事是I大說的，厲害。

認真好文

懶得研究的人就一句本益比無用然後舉一個反例打死，這樣就可輕鬆幫自己找到不用花時間研究基本面的藉口

很股神在專訪都有提到公債值利率 這篇講的清楚 給推

哈哈 第一句話就是重點 ，跟同業比 巨巨本益比哪來過低XD

Good

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C是不是怪怪的 股價偏低 I.e 本益比偏低喔喔 看懂了 股價/每股盈餘=本益比

成長股的本益比本來就會大幅波動。做成長股看的是未來本益比。不是過去本益比

股價本來就是未來價值折現，短線咖當然這基本道理也不懂

推

價格波動乃因每個人對標的的價值認知不同，所以本益比的高低沒有定值。端看個人對風險的承受度而定。

本益比要跟同業比啊 尤其是有週期性的公司

你是不是我會計老師

推薦說不準這個粉絲團 很有趣

股版多一點好文 不錯

葛拉漢在智慧型股票投資人裡也提到（2016最新修訂版p361)對於防禦性投資人 根據經驗法則 選股時本益比與股價淨值比乘積抓小於22.5的公司 例如本益比15 股價淨值比1.5這樣 比較有信心會買到便宜股票 但其他六點要求也須符合有興趣的版友可以找來看

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