1.原文連結:
https://news.cnyes.com/news/id/4217133?exp=a
2.原文內容:
摩根士丹利、大和資本維持「與大盤同步」及「買入」評級,舜宇光學 (2382-HK) 今
(12) 日開盤後,股價一路狂飆,截至收盤前,來到港幣 79 元,上漲 10.799%。
摩根士丹利發表研究報告指出,舜宇 9 月付運量高於預期,相信這股勢頭可持續至 10
月,但受季節性因素影響,11 月及 12 月的付運量因需求放緩有機會下跌。
去年第四季舜宇付運量同於 10 月見頂,雖車載鏡頭付運量仍會成長,但該行對舜宇能否
達成全年付運量目標存疑。雖大部分負面因素已反映,須待正面因素顯現,維持「與大市
同步」評級,目標價港幣 95 元。
大和資本的研究報告則指出,由於手機鏡頭模組 (HCM) 及車載鏡頭模組 (VLS) 短期表現
疲弱,加上全球不明朗因素困擾,將舜宇光學目標價由港幣 158 元大幅降至 115 元,減
幅 27%,但維持「買入」評級。舜宇股價 9 月回檔 20%,相信已反映大部分不利因素,
為長線投資者提供佈局的機會。
大和表示,中國手機商 Oppo 及 Vivo 下調第三至四季高端手機型號訂單,反映中國手機
需求疲弱,但受惠於市占率提升,相信舜宇 HCM 今年出貨量仍可達到 20% 成長的目標。
但受制於產品組合及人民幣貶值,預計 HCM 毛利率只會由上半年的 9.4% 輕微改善至下
半年的 10.2%。
而週邊因素的影響,導致國際汽車商下調全年銷售預測,將影響舜宇的出貨量,預計
VLS 出貨量今年成長 27%,低於目標的 30 至 35%。
不過,大和相信,智慧手機型號升級的趨勢將加快,智慧汽車也會採取多鏡頭,預計舜宇
今年獲利成長近乎持平後,2019 至 2020 年盈餘成長將加快至 42% 至 45%。
3.心得/評論:
舜宇也下目標價,看起來手機後市景氣不妙。但車戴部份我滿看好的
車子需要更多天眼來提升安全性防死角。