1.原文連結：
https://news.cnyes.com/news/id/4260824
2.原文內容：
就在史上最糟的聖誕節前暴跌之後，聖誕老人才慢吞吞進入股市，送來道瓊史上最大單日
漲點的大禮。但有分析認為，大型退休基金的進場，可能是拉動股市強升的重要力量。
據金融部落格《Zerohedge》推估，來自美國企業退休基金的 640 億美元的大買單，帶來
了週三 (26 日) 的強彈。
富國銀行 (Wells Fargo) 近日表示，美國確定提撥制 (defined-benefit) 退休基金，需
要在季底及年底調整其投資組合，以實現再平衡。以今年的態勢，退休基金需要增加股票
投資，減持債券。而他們預估，這類退休基金涉及資金量大約 640 億美元，是歷史上規
模最大的一次。
富國銀行解釋，今年第 4 季與 12 月，股市與債市表現的巨大差異，帶來了股市年底無
可避免的大買單。富國銀行退休基金的股票資產，在第 4 季大跌 14%，僅 12 月就跌了
8.5%。相較之下，國內總債券指數的單季總回報率約為 1.6%。考慮到本季度末投資級企
業債的選擇權調整後信用利差 (Option Adjusted Spread,OAS) 擴大近 40 個基點，說明
退休基金中債券資產和股票資產的表現差距將變得更大。
因此，為了進行季末投資組合再平衡，確定提撥制休基金需要在年底前增加最多 640 億
美元的持股。
富國銀行分析師 Boris Rjavinski 在報告中表示，退休基金可能需要在美國大型股和小
型股上分別增配 350 億美元和 210 億美元，對其他已開發國家股票的資金配置規模，可
能只有 90 億美元。這是因為美股近期的表現落後於全球股票和新興市場股票。
與此同時，退休基金在債券部分，可能會出現 570 億美元的大量外流。
以週三的交易量來看，美國股票市場的交易量上漲至 95 億股，比 12 月 26 日前 4 天
的交易量，都高了兩倍有餘，但較一般交易日的平均僅略多。
National Alliance Securities 國際固定收益主管 Andrew Brenner 提出了類似的觀點
，他說：「就我們來看，這解釋很簡單，就是資產重新配置在今天發生。由於正處今年流
動性較低的時候，帶來巨大波動不令人意外。」
3.心得/評論：
想說看到沒人發這篇我來發
沒想到美國也學台灣這招 退休金炒股~
大概是 師從台灣退休基金