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2019中國不妙！企業債違約飆升 商界大佬警告「凜冬將至」
出版時間：2019/01/02 06:15
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伴隨美中貿易戰拖累中國經濟減速，中國官方去槓桿化的努力似
乎不是時候，民營企業正面臨「漫長的寒冬」。路透
據金融數據供應商萬得資訊（Wind Information）統計，2018年
中國企業債券違約事件大增至119件，涉資規模達1166億元人民
幣（約5290.14億元台幣），無論件數或金額都是2017年的3倍以
上；2017年中國有35起企業債違約事件，涉資337億美元。
香港英文媒體《南華早報》報導，儘管以中國在岸債券市場規模
而言，這些企業違約事件涉資看來微小，但違約事件急速增加，
仍暴露了在過去10年靠舉債推動經濟成長造成的深層壓力。
野村集團（Nomura）首席中國經濟學家陸挺表示，身處中國建設
與開發浪潮中心的房地產業已然債台高築，至2018年6月止，包
括銀行貸款、信託貸款和已發行債券在內，負債金額達15.6兆元
人民幣（約70.77億元台幣），比3年半前暴增超過1倍。
伴隨中國經濟減速及政府致力推動金融去槓桿化，銀行對擴大放
貸更趨審慎，許多地產開發商償付債務愈來愈勉強。陸挺說：「
部分開發商可能會發現自身短缺能如期交付新屋建案的資金。」
寧波銀億集團上周發布公告，稱集團因短期資金周轉困難，未能
如期支付約3.21億元人民幣（約14.56億元台幣）贖回部分債券
本金及利息，成為最新1家發生違約的民營企業。
銀億集團創辦人熊續強是寧波首富，身家估達295億元人民幣（
約1338.42億元台幣），此消息一出，媒體紛紛以「寧波首富也
沒錢」大肆報導，並指出2019年銀億尚面臨約15億元人民幣（約
68.6億元台幣）巨額兌付壓力。
2018年銀億與其他地產商的違約事件，打破了中國房地產業過去
的零違約紀錄。根據萬得資訊，2018年發生了6起地產商債務違
約事件，涉資總額為46.7億元人民幣（約211.88億元台幣）。
2014年以前，中國企業不曾有債券違約記錄，因隱性擔保
（implicit guarantee）制度讓投資人無需承擔損失。但從2014
年起違約事件就逐步增加，且分析師預期，2019年中國企業債務
違約情況將進一步攀升，儘管政府寬鬆政策可望使違約率維持在
相對低落的水準。
深圳祥祺集團董事長陳紅天上月在由政商界要人組成的「深圳同
心俱樂部」發表演講時，才表示北京當局支持民營經濟的承諾，
迄今未化做具體扶持政策，中國民營企業將面對「比預期更冷、
更漫長的冬天」。
陳紅天說，新的一年民營企業恐面臨「比預期更大的困難」。超
過半數俱樂部成員都面臨因美中貿易戰，中國經濟降溫、融資問
題和監管趨嚴等因素而產生的困難，且其中10%「遭遇非常大的
難題」。（劉利貞／綜合外電報導）
3.心得/評論：
其實習包子都已經想到這些了，所以才會喊出國進民退。
民營企業收歸黨有，這些債務問題不就可以順利解決了。