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http://www.epochtimes.com/b5/19/3/22/n11131031.htm
2.原文內容：
李嘉誠長子 李澤鉅首掌舵
長實業績會去年盈利三百九十億元 續售中港資產
去年已交棒的香港首富李嘉誠，選擇缺席多年來必參加的長實集團（1113）業績會，交由
長子李澤鉅掌舵，意味著長子正式擔大旗。
【大紀元2019年03月22日訊】（大紀元記者梁珍香港報導）繼91歲的恒地（012）及煤氣
（003）主席「四叔」李兆基20日稱考慮退休後，另一名同齡富豪，去年已交棒的香港首
富李嘉誠，選擇缺席多年來必參加的長實集團（1113）業績會，交由長子李澤鉅掌舵，意
味著長子正式擔大旗。
長實業績會一如以往，在長江中心總部舉行，有關李嘉誠是否出席一事，無論公關還是長
實內部事前都保密十足，直到下午4時半開業績會謎底才揭曉。李澤鉅連同老臣子霍建寧
等五位管理層亮相，沒有李嘉誠的身影，意味著以往李嘉誠、李澤鉅和霍建寧三人同台出
席業績會的經典場面，已成過去。
不會改變發展策略方向
55歲的李澤鉅在長江工作30年，擔任總經理逾20年。他在記者會上首先派定心丸，表示未
來不會改變發展策略的方向，集團「發展不忘穩健，穩健不忘發展」的優良傳統一定不會
改變。未來會努力為資產增值和股東的投資增值，從盈利提高和盈利質素改善這兩方面繼
續努力。
以往李嘉誠出席記者會，無論政經問題都「有問必答」，甚至屢爆金句，現場笑聲不斷；
而李澤鉅為人低調、謹慎，回答問題較為簡短和認真。如《逃犯條例》等稍微敏感的政治
話題，都拒絕回答。子女方面也不願多談，有記者問他21歲女兒加入地產公司，是否開始
培養子女？他則要傳媒「放過小孩子」，又稱各個父母都會培養子女。
被問及自己的表現時，他表示「很感性很難答」，又強調自己不是寫文藝小說。在場的公
關一直提醒記者不要多問，李澤鉅也稱，太長的問題自己會忘記，較父親好記性、為人隨
和的風格不同。不過，遇到經濟、投資方面的問題，比如投資酒店等，出名「數口精」的
他，則答得又快又清楚。
盈利漲11% 增派息11%
業績方面，李澤鉅首度掌舵的成績表現較預期佳，派息也有增加，相信會令小股東感到開
心。長和系去年盈利390億元，較上年同期之351億元，按年增長11%，勝市場預期。
EBITDA 賺1,135.8億元，按年增9%；每股基本盈利10.11元，擬派末期息每股2.3元，較上
年同期派息2.07元增11%。期內收入4,562.3億元，按年增長9%。
但李澤鉅對於未來經濟走勢仍有擔憂。他在業績報告上稱：「（中美）貿易糾紛及英國脫
歐結果仍屬未知之數、商品及貨幣價格波動，預期主要經濟體增長減慢，令全球經濟前景
處於逆勢，風險有增無減。儘管2019年首季出現回穩跡象，包括較低失業率、轉趨溫和之
貨幣政策以至主要貿易糾紛或可望稍為緩和，惟經濟及貿易不穩定情況應將於年內持續。
」
對於不明朗困素是否長和的大挑戰，李指，「公司日日都要新挑戰，找不到新挑戰給自己
才是最大的挑戰」。
樓市走勢 李澤鉅：難預測
2019年初，李嘉誠在長實周年晚宴上曾表示今年世界經濟環境複雜，預警要小心，因為全
球經濟走勢將會比較差。他並重申本港樓市波動，買家要量力而為。
談及樓市，李澤鉅則較父親言論保守，表示無人有百分百的水晶球預測。港人一定有住屋
需求，但供應不是很多，未來一年受外圍政治、經濟和全球等因素影響。他說「世上沒有
一個人可以講，例如中美貿易問題等等，看不到整年，看到一個禮拜已經好厲害」，但集
團會繼續做好老本行──地產，會繼續在港發展，包括加大持股，用真金白銀去買自己的
股票，「香港始終是我家」。
2019年長和約推出六個地產項目，比以往兩年多，李澤鉅認為政策沒有大分別，只是項目
做了好幾年，「剛剛最近做好就公佈，就是這麼簡單」。
長和（001）近年積極拓展以屈臣氏為首的「新零售業務」，近日彭博社更引述消息指持
有屈臣氏10%股權的淡馬錫，有意出售其中10%股權，料涉30億美元，有傳騰訊（700）、
阿里巴巴為潛在投資者。
被問到收購一事，李澤鉅不評論傳聞，但稱：「長和有好多寶貝，是其他股東未必知道個
價值。」他又說，屈臣氏是集團的核心業務，強調無意出售持股，「價值在那裏，不代表
我們要賣」。對於將屈臣氏上市的計劃，李澤鉅表示仍未有決定，又著記者不要亂傳。
長和聯席董事總經理霍建寧補充指，如果淡馬錫有意賣部份屈臣氏持股，「我們都支持」
。
談到投資項目，李澤鉅多次表示對酒店投資有興趣。他解釋酒店有很多潛在價值未反映出
來。另外，投地方面，每一塊地都會看。「除了看收入增長，都會留意質素增長」。
港資產佔比漸減 只佔5%
近年，李嘉誠不斷放售中港資產，轉而斥巨資在歐洲、澳洲投資，一度引起中共官媒炮轟
，比如新華社旗下雜誌曾發表長文《別讓李嘉誠跑了》，最終令李嘉誠以長文回應，指有
關文章「文理扭曲，語調令人不寒而慄，深感遺憾」。故李嘉誠多次談到撤資問題，均表
示集團沒有撤資，仍堅持以香港為家。
雖然李澤鉅和父親口徑一致，昨也表示會加大香港投資，以香港為家，又表示不認同大陸
經濟放緩，認為大陸有6%增長，算是相當高，亦對在大灣區投資一直有興趣。
不過，業績報告顯示，截至去年12月底止全年業績顯示，集團於香港的資產總額佔比，再
進一步下跌，僅為700.33億元，佔集團總額的5.7%，較2014年佔比28.8%，短短五年期間
，香港資產佔比已跌23.1%，投資重心轉移一目瞭然。
翻查紀錄，李嘉誠早在2013年至2018年，就拋出2,500億港元（約318.9億美元）的香港與
大陸資產。比如2015年向卡塔爾投資局出售16.53%港燈權益，涉逾76億港元；2014年亦曾
出售25%屈臣氏股權予新加坡淡馬錫基金，套現440億元，2016年以200億人民幣賣出的上
海世紀匯廣場，2017年出售港島的中環中心，套現402億元。
學者：料續減持中港資產
李嘉誠的投資一向被視為經濟風向標，特別是他近年減持中港資產，轉向投資歐美，更令
不少中港富豪追隨；尤其是中美爆發貿易戰之後，李嘉誠因主業務在國外，成功避過產品
被徵稅問題。
冠域商業及經濟研究中心主任關焯照認為，李澤鉅的幕後軍師仍是父親李嘉誠，「大的策
略都會李嘉誠來把握」，故集團整體投資策略不會大變。雖然李嘉誠父子都堅持稱以香港
為家，但從中港資產佔比逐漸減少來看，很明顯未來還會繼續減持，主因是大陸經濟放緩
。
關焯照說：「雖然他們說不會撤資，但相信不會有很大的比重，比如大灣區不會有大量投
資，大陸也是，因為商人主要是算回報，哪裏回報好，他們就投資那裏，很明顯中港投資
環境已經轉差。」
長和系投資多元化避風險
不過，關焯照認為，李澤鉅與父親李嘉誠的個性相差很大，相信投資會更趨保守，「不同
李嘉誠買facebook、印度蛋或者科網股，李澤鉅會更加穩陣」。
近日，同樣白手起家的本地四大華資家族，也因交棒問題，再成焦點。富豪榜排名第二的
恒地「四叔」李兆基，表示將讓位給兩子李家傑及李家誠。但關焯照稱，不太清楚兩子的
表現，但李兆基家族在政治上較李嘉誠家族親共，比如李兆基曾公開批評港獨，其子也較
高調，包括躋身中共政協常委等。
另外，因涉及前政務司長許仕仁貪污案入獄五年的新地（016）前聯席主席郭炳江昨也出
獄，暫時沒可能重返新鴻基地產任董事。關焯照預計其子郭基煇將接其重任。關焯照稱，
這些家族因為和大陸關係問題，目前在中港投資仍是重點，未必似李嘉誠般大筆撤資。
騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪稱，長實因其投資多元化，故迴避了不少風險，回報較
為穩定，因非「當炒股」，相信也不會受投資者追捧，預料股價波動不大。他也認為李嘉
誠雖退下火線，但重大問題仍由他把握，目前很難看到有大的轉變。◇
責任編輯：李薇
3.心得/評論：
屈臣氏個人護理店（英語：Watsons），原稱屈臣氏藥房、屈臣氏大藥房，是亞洲地區一
間連鎖個人護理產品零售商，屬長江和記實業有限公司的屈臣氏集團旗下一旗艦品牌，是
亞洲領先的健與美零售商，業務遍布11個亞洲及歐洲市場，包括中國大陸、香港、台灣、
澳門、新加坡、泰國、馬來西亞、菲律賓、印尼、土耳其及烏克蘭，經營超過6,300家屈
臣氏及超過1,500家藥房。在香港、澳門、印尼、馬來西亞和新加坡，屈臣氏主要競爭對
手是萬寧藥房，而在台灣的主要競爭對手為統一集團旗下的康是美。
這對父子投資眼光真的非常精準，至於大同旗下的華映.......
我就不方便多說什麼了。