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2.原文內容：
德國經濟處於衰退邊緣，反應在深受美中貿易戰、英國脫歐，以及關鍵汽車產業的問題
，使工廠產出深受打擊。週一公佈的採購經理人指數顯示疲弱的經濟從製造業漸擴散至服務業，原本最近幾個季
度即便面臨製造業疲弱，服務業都仍有穩健的成長，而這可能會讓原本溫和的衰退進入深
度甚至比較長時間的緊縮狀態，也會拉下歐洲其他國家的經濟成長。
德國是歐洲最大的經濟體，使其走向緩成長主要受到製造業部門影響，德製造業極度仰
賴出口，而且也因英國、中國、土耳其…等國家今年的需求減少而受影響。市場聞訊後，
歐元兌美元下滑0.4%，且德國10年期債券利率下滑至負0.585%。Stock 歐洲600早盤交易
下滑0.9%，銀行跟汽車類股分別下挫2.6%。
編撰PMI指數的機構IHS Markit的經濟學家Phil Smith表示，「這次製造業指數的數據
非常嚇人。所有的不確定性圍繞著貿易戰，汽車產業的前景跟英國脫歐都讓訂單癱軟。」
德國第二季經濟緊縮的狀況似乎會延續到第三季，而德國的經濟受ECB在本月決定要推出新
的刺激方案，包括再次啟動債券買回。
相對的，德國的央行似乎不大因衰退而覺得有麻煩。在週一的聲明稿中，央行承認德國經
濟可能會進入衰退，但形容這是溫和的衰退，並且表示「不是由德國引起的」。在歐洲央
行的兩位德國代表，也都反對歐洲央行預計推出的激勵方案。
這次採購經理人指數的報告並沒有提供太多未來幾個月經濟反彈的訊號，隨著工廠訂單
持續大幅走跌之際。此外，服務業也出現相似衰退軌跡，9月的服務業PMI下跌至9個月的
低點，衡量整個經濟活動的綜合PMI由8月的51.7下滑到49.1，下跌至2012年10月以來的低
點。週一在向歐洲議員提供的證詞中，歐洲央行總裁Mario Draghi催促德國政府增加政府支
出並且減稅，來提升經濟活動以避免衰退發生。他表示「政府有財政空間且面臨經濟衰退
時，應該採取有效且即時的行動，製造業疲弱的情況持續越久，經濟體中其他部門受到影
響的風險將會更高」。
德國政府擁有預算盈餘，但並不願意採取寬鬆政策，德政府表示必須為退休年金跟民
眾隨年齡增長的照護成本上揚而作好準備。
3.心得/評論：
美中貿易戰的影響擴散的範圍慢慢擴大，只是德國DAX指數今年以來還是強漲了16.7%左右
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