1.原文連結：
https://www.chinatimes.com/newspapers/20201017000166-260205?chdtv
2.原文內容：
新台幣升值對壽險真的造成極大壓力。三商美邦人壽16日公告前三季自結獲利，累計前九
月稅後獲利3.6億元，較去年同期衰退達89.7％，上半年稅後賺14.48億元的三商壽表示，
第三季是稅後虧損10.9億元，除了匯兌壓力外，主要還是擔心未來資本市場波動加劇，實
現股票虧損，預先止血。
由於淨值比在3～4％間，資本市場又相對較波動，三商美邦人壽採取較保守的投資策略，
造成第三季現金股利較去年同期減少，加上股票等投資績效不如預期，影響今年獲利，同
時三商壽淨值比亦從6月底的3.44％，9月底降到3.16％。
三商壽亦已決定要進行1.3億股的現金增資，已在9月30日向證期局申報生效，原本預估每
股9元現增，三商壽亦公告，考量到募資時機與市場價格變化，調整募資價格區間，授權
董事長陳翔玠視市場狀況與承銷商議訂價格，預計第四季完成增資。
去年前三季稅後賺35億元的三商壽，在去年9月底EPS已有1.47元，今年前九月因獲利衰退
，EPS亦只有0.15元，且外匯準備金餘額在收回10億元後，也只剩下約2億多元，能再動用
的金額恐怕不多，恐必須採較保守的避險策略，否則若新台幣強勢到年底，則三商壽第四
季獲利亦會受到影響。
三商壽表示，9月底其攤銷後成本（AC）項下的債券還有未實現獲利逾676億元，比去年底
增加308億元，即還是有一定的獲利本錢，在必要時可以實現資本利得。
三商壽今年除投資策略較保守外，在商品策略也將重心轉往投資型保單，前九月新契約保
費近216億元，其中有近66％是投資型保單，即可降低三商壽要承擔的保證利率投資風險
、匯兌風險等，在有業績之餘，對淨值、資本影響也不大。
3.心得/評論：
原本只關注國泰富邦 還有後段班宏泰
意外又蹦出個三商
一直不懂為什麼壽險都不好好做避險?