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三大理由 國內法人調高長榮目標價
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發布時間：
2021/02/18 10:00
[B原文內容：
〔記者王憶紅／台北報導〕長榮海運1 月營收優於市場預期 ，國內法人指出，長榮海運
在營收優於預期，以及全 球「塞港」較市場預期嚴重，再加上佔長榮營收40%的美國線
， 5月長約將漲價下，上修今年全年獲利上看10元，達13.72 元，目標價69.4元。
長榮海運1月營收284.35 億元，在超乎預期下，國內法人在最新報告上修長榮海第一季
營收預估達788.08 億元，單季每股稅後盈餘3.24元，優於去年同期的每股虧損0.09 元。
全球貨櫃船舶「準班率」再度下滑，塞港比預期嚴重，國內法人指出，正常情況下，全
球貨櫃船舶準班率通常處在75%以上，而上海航交所2月發布最新全球貨櫃船舶準班率方面
，2020年11月34.99%；2020年12月30.35%；2021年1月 22.36%。全球貨櫃船舶準班率，
在 021年1月加速下滑，顯示全球各港口塞港嚴重，導致全球貨櫃船舶準班率大降。若觀
察2021年1月，美國前兩名的貨櫃港洛杉磯港及長灘 港的船舶準班率，更僅剩下3.17%及
6.25%（2020 年 12 月 數據 15.94% 及 11.76%）；美國塞港在淡季日趨嚴重。
國內法人表示，長榮海外可轉債原始面額美金3億元，轉換價格台幣18.2 元，轉換匯率
28.9910，而2020年12月 29日開放轉換。 長榮公告2021年1月底海外可轉債面額僅剩美金
0.42億元，已轉換86%（已轉換成普通股47.1 萬張）；相對2020年第三季財報股本
481.30 億元，約當膨脹8.5%。而海外可轉債剩餘面額0.42億美元，相當於膨脹股本1.4%
（約當普通股6.7萬張） 。
國內法人指出，長榮海運在營收優於預期，以及全 球「塞港」較市場預期嚴重 ，再加
上佔長榮營收40%的美國線， 5月長約將漲價下，上修今年全年獲利上看10元，達13.72
元，目標價69.4元。在評價方面，長榮2021年底每股淨值預估值34.7元，給予2倍P / B，
計算目標價 69.4 元，維持「買進」建議。
心得/評論 ：
下猛藥 目標價直接喊到69.4
還是無法讓PTT法人進場抬轎
真是讓人心寒