蔡明翰：台股維持驚驚漲 Q3資金有望回流電子股
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國泰證期顧問處分析師蔡明翰經理。（業者提供）
國泰證期顧問處分析師 蔡明翰經理
昨天美股再度因為聯準會由鴿派轉向鷹派，稍微呈現震盪拉回，但是科技類股表現卻相對
強勢，所以導致今天亞股雖呈現震盪拉回，但台股還是有一定下檔支撐。加權指數終場是
下跌72點，收在17318點，可以看到說指數的部分拉回還是在5日線之上，具有一定的下檔
支撐。就目前角度，市場還是關注後續資金流的狀況，尤其是聯準會由鴿派轉向鷹派，原
本預期在2023年之前不會升息，但在這次整個委員會調查，可以看到有一半以上的委員都
認為在2023年底之前應該會有1到2次的升息機會，甚至快的話有可能在明年就會升息。
所以升息腳步加快的情況下，市場資金有可能慢慢由寬鬆轉為緊縮，這塊確實對於國際股
市，尤其亞股、台股都具有一定壓力，尤其是從匯率部分可看到，近期原本相對強勢的台
幣由升轉貶，顯示資金慢慢從亞洲及台灣回流美國，美元部分出現比較轉強，對於外資偏
多操作可能會有比較明顯壓抑作用。但正向部分來講，在通膨造就的壓力，其實今年第1
季市場就已經有所預期，所以當時對於通膨壓力或是聯準會由寬鬆轉緊縮的壓力，最首當
其衝的就是比較高本益比的電子股，就是科技股。所以Q1以來，整個科技股都表現相對比
較弱勢。
但美股這2、3週以來，科技類股又出現轉強的味道，尤其是聯準會宣布慢慢由鴿派轉向鷹
派的情況下，美國科技股反而出現所謂的利空出盡，更加的強勢，這塊有助於台灣以電子
股為主的相關權值股有機會跟著科技類股慢慢轉為相對強勢格局，對台股來講也是會有持
續增強的效果。剛提及的資金流出雖然是負向，但整個科技類股轉強，對台股也會有比較
明顯的支撐作用。在下週之後，整個股市的部分還是有延續本週、維持驚驚漲的格局不變
。
產業面來講，目前雖然歐美疫苗施打過後經濟快速復甦，市場本來擔心去年以來獲利相對
較好的NB跟平板族群，後續來講因為居家辦公的需求開始下滑，可能會呈現反轉的現象，
但會發現歐美的經濟活動復甦過後，企業為了分散風險，目前居家辦公的需求還是維持高
檔。加上歐美疫情雖然趨緩，但東南亞疫情又再升溫，補足原本的筆電需求下滑，第2季
淡季不淡的狀況下，NB、平板的需求維持高檔。即將進入第3季來講，認為旺季效應還是
有機會帶動電子族群有效轉強，但短線因為東南亞疫情導致缺料的問題，會導致出貨稍微
受損。東南亞疫情趨緩後，整個經濟面或電子族群業績就有高度成長的機會。
第3季而言，認為資金有機會回流電子族群，所以建議大家近期雖然短線航運、原物料族
群還是維持強勢，但長線投資人可以在這佈局所謂的Q3旺季的電子族群，認為在整理過後
應該有帶領指數再度創高的機會。
心得:
才剛把電子股出清獲利買船票上船去了 沒想到電子就回神了?
99電子不要再淪為口號 買起來~~