原文標題：產業分析》大摩：面板驅動IC上升週期料將觸頂
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發布時間：2021/09/16 10:00
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〔財經頻道／綜合報導〕隨著電視需求疲弱和中國競爭加劇，摩根士丹利（Morgan
Stanley，大摩）預估，DDI（面板驅動IC）上升週期很快將觸頂，可能會在今年第4季和
明年對供應商構成更大的影響。
大摩報告表示，代工緊張並不等於DDI供應商盈利能力將提升，且電視面板價格走弱和庫
存增加，可能導致DDI走弱，拖累LDDI（大型面板驅動IC）。報告預估，今年第4季的電視
需求將減弱，並逐漸更關注DDI供應鏈。
報告指出，展望2022年，鑑於目前能見度仍有限，大摩預估，一旦DDI上升週期結束，相
關類股股價可能下跌超過收益，同時中國競爭也是投資人須關注的重點。
據大摩對於Asia TMT conference供應鏈的觀察，報告推估電視需求將在下半年轉弱，尤
其是在中國，主要可能是受到物流問題、盈利壓力以及消費者需求疲弱等因素影響。大摩
持續預期議價能力將從賣家（DDI公司），轉移到買家（面板製造商）身上。京東方近日
也在大摩的Asia TMT conference中表示，DDI供應將在明年第1季達到供需平衡。
報告也預估中國將重返SDDI（小型面板驅動IC）競爭行列，大摩指出，上海韋爾半導體仍
是產業在SDDI領域的關鍵競爭對手。該公司已表示，將確保確保代工廠為DDI分配更多的
晶圓，DDI也有望韋爾半導體帶來新的成長動能。同時中穎電子也表示，提供給品牌客戶
的AMOLED DDI會在今年準備就緒，2022年整體產能將成長30％以上。
在相關個股方面，大摩報告維持對聯詠（3034）的減持建議，儘管聯詠第3季強勁收益可
能會在10月帶動反彈，但隨著中穎電子擴大在中國的AMOLED DDI供應，恐威脅聯詠的長期
市場份額。考慮到第3季後的價格漲幅有限，大摩維持頎邦（6147）的中性評級。
心得/評論：
第幾次滷肉被嫌臭惹
配合晶圓代工被砍單的消息
大摩是開始吃貨還是真的看衰?