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里昂示警 台股下探15,200
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2021-10-02 03:41 經濟日報 / 記者趙于萱／台北報導
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中國大陸「能耗雙控」啟動限電限工後，日前宣布調漲電價，提高供應鏈營運壓力，里昂
證券昨（1）日表示，大陸政策雖然未對台股造成巨大衝擊，但變數難除埋下獲利下修隱
憂，加上美國資金預期緊縮，台股近期恐易跌難漲，保守情境低點下探15,200點至15,500
點，籲投資人轉進防禦類股。
里昂更新台股投資策略，重申對台股目標指數16,000點，但顧慮美中雙重利空，預期目標
指數將受到測試，最保守情況下探15,200點至15,500點。以昨日收盤16,570點推算，台股
最不理想的情況還要跌1,370點，潛在跌幅8.2%。
台股昨日受停滯性通膨憂慮升高與大陸調漲電價衝擊，一度大跌431點，終場跌勢略收斂
、下跌363點，9月27日高點來波段挫765點或4.4%。
里昂推薦四檔防禦概念股，分別是鴻海、美利達、亞德客-KY及欣興，共同特色是營運面
較不受原物料漲價影響，且大陸基地的能源密集度偏低。
里昂表示，美國將緊縮寬鬆貨幣政策，已經是市場討論相當時間的話題，但實際縮減購債
和升息時，投資人情緒容易受到干擾，使台股在內的新興市場常有資金外流壓力，此時正
逢大陸啟動能耗雙控，短期限電限工的衝擊雖有限，但難以掌握風險解除時機，恐影響台
股易跌難漲。
里昂指出，能耗雙控是加速淘汰高耗能企業，但也會推高原物料價格，增加下游廠商成本
壓力，赴大陸設廠的台商中，製造業布局最多，相關如CCL、汽車零組件和自動化組件等
，都可能面臨毛利侵蝕挑戰。
里昂認為，近期外資對台股賣多買少，也是國際投資人對美國將收縮資金和大陸風險的重
要反應，且台股融資餘額偏高，內資有被追繳和斷頭壓力。
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