原文標題：越南解封趨正向 花旗喊買這兩檔
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發布時間：2021.10.02
原文內容：
工商時報 李娟萍?
越南廠復工 4檔成衣業Q4營運衝
為兼顧經濟發展，越南決定「與病毒共存」，放棄清零，從1日起解除近三個月以來的防
疫措施。市場預期，越南解封後，有利儒鴻（1476）、聚陽（1477）、廣越（4438）、光
隆（8916）等南向成衣廠第四季營運衝高。
儒鴻指出，第四季傳統是全年最旺的一季，加上遞延訂單挹注，預期第四季營收創歷史新
高的機率非常高。
聚陽表示，在手中訂單滿滿，解封後配合產能調度及加班，預期第四季會是今年營收獲利
的高峰，全年營運二位數成長的目標應可達成。
儒鴻目前訂單能見度已至明年首季，品牌客戶展望正向，儒鴻認為，遞延出貨下，第四季
的營運表現一定比第三季好，明年初不比今年差、甚至有望更好。
全面復工後，聚陽將透過在印尼、柬埔寨廠、菲律賓、非洲等生產據點加班支援，在訂單
滿手下，對第四季的營運有大幅度成長深具信心。
為衝高營收獲利，努力達成年初設定營運有二數成長的目標，聚陽指出，手中訂單無虞，
將「擇優出貨」，以平均單價較高、高階訂單優先出貨。
羽絨衣大廠廣越指出，第三季為傳統羽絨衣旺季，因為疫情因素，訂單將遞延至10～12月
出貨。越南解封全面復工後，在滿手訂單、加上大陸廠及約旦廠出貨暢旺，原本是傳統淡
季的第四季，將會是呈現旺季格局。
廣越指出，主要客戶Adidas、VF、Patagonia、Nike、UnderArmour需求強勁，訂單能見度
已看到明年第一季，越南解封效應對營運成長的助力，預期還會延續到明年上半年。
羽絨廠光隆坦言，受到疫情停工影響，第三季雖是傳統旺季，營運會是衰退的。光隆在南
越共有四座工廠，分別座落同奈、永隆、芹苴、烏蒙等地區，產品以成衣為主，也有少量
的家紡產線。光隆指出，越南廠全面復工，加上成衣、家紡業務第四季可望出現明顯成長
，羽絨生產則有台灣、中國大陸產線加持，第四季營運肯定會是「淡季不淡」。
（工商時報 袁延壽）
越南解封趨正向 花旗喊買這兩檔
越南胡志明市9月30日批准，包括工業園區等部分生產設施、企業及服務，自10月1日恢復
正常營運，花旗環球證券認為，越南正式解除新冠肺炎的封鎖措施，將是台灣紡織製鞋產
業的正向催化劑，點名買進儒鴻、豐泰，目標價分別是777元及260元。
儒鴻、豐泰1日股價隨大盤回檔而下跌，分別下跌2.64％、1.63％，收在591元及211.5元
。三大法人亦出現小幅調節，合計分別賣超儒鴻108張、賣超豐泰458張。
越南政府決定放棄清零，宣布解封，胡志明市當局9月30日宣布新常態期間的開放計畫，
自10月1日起生效。
根據該計畫，工業園區內的生產設施、企業、建築工程和服務，如果符合防疫安全要求，
可以重新開放，但只有持有COVID-19綠卡的員工（打完二劑或打完一劑疫苗的人，或已完
全從病毒中康復的人）才能重返工作崗位。
目前台資越南工廠正等待當局進一步確認，重新開放後的工廠，可以恢復生產的比例，預
期二至三成的復工率可期。
花旗環球認為，越南胡志明市政府正式解除鎖定限制，是台灣紡織及製鞋產業的正向催化
劑，尤其是鞋類OEM廠，因為鞋類OEM廠的勞動強度較大，在封鎖政策下，產能恢復滯後。
根據花旗環球的產業調查，豐泰和裕元等鞋類OEM製造商已積極向當地政府尋求恢復生產
的許可。隨著疫苗接種率的提高，以及重新開放指引的頒布，將會允許大多數企業恢復運
營，預期將有更多的成衣製鞋OEM商，在短期內獲得政府的批准，並逐步增加生產設施。
花旗環球給予儒鴻及豐泰「買進」投資評等，其中，儒鴻為成衣製鞋產業投資的首選。
由於運動休閒產品愈來愈受到歡迎，產業垂直整合度高的儒鴻，位處於最佳競爭位置，隨
著規模的擴大和更好的產品組合，花旗環球預期儒鴻的利潤率將呈現上升趨勢，儒鴻2022
年和2023年淨收入將分別成長27％和16％，目標價為777元。
花旗環球也看好豐泰，作為一流的鞋類供應商，在供應商整合趨勢下，勢將繼續獲得NIKE
的訂單，任何因疫情干擾，而導致的股價回跌，都是買進機會。
此外，由於訂單延遲和品牌商庫存偏低，預期豐泰的營收和利潤率，將在2022年呈現強勁
反彈，豐泰的目標價為260元。
（工商時報 李娟萍）
https://i.imgur.com/3hZxPwe.jpg
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參考看看就好,會分享這篇只是因為老婆是越南人,所以對越南有愛XD
不過越南最近疫情趨緩,為了經濟只好解封也是事實...