本周重摔4.5%的美科技股能否止跌 仍要看公債殖利率
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美國10年期公債殖利率漲到2020年1月最高的打壓下，對利率敏感的美國科技股連跌四日
，本周重挫4.5%，創下去年2月以來表現最差的一周。展望下周，美債仍將繼續主導科技
股表現。
那斯達克綜合指數周五跌1%，費城半導體指數摔得更重，跌幅多達2.9%，也拖累台積電AD
R重挫3.9%。一周下來，費半跌3.8%，台積電ADR則保住2.7%漲幅。
標普500指數周一收盤再創新高，接下來卻連跌四日，周線跌 1.9%，是2016年來新年頭一
周最差表現；道瓊工業指數周五跌不到0.1%，周線也跌0.3%。
去年表現絕佳的大型科技股本周摔得最重，Alphabet重挫5.4%，微軟大跌6.6%，Netflix
重摔10%。「女股神」伍德主持的ARK創新指數股票型基金（ETF）大跌近11%。
在大型股背後，科技股賣壓持續多日，那斯達克綜合指數已有近40%成份股自一年來高峰
回落50%，且有近2/3陷入熊市，可見投資人早已開始為下一階段的經濟復甦布局。
投資人逃離科技股，轉進能源和金融在內的景氣循環股。本周，標普500指數 能源股上漲
近11%，金融股上漲5.4%。
聯準會本周發布12月會議紀錄，表明更鷹派的立場，不僅導致3月升息機率大增，也暗示
隨即將縮減資產負債表、收緊銀根。 美國勞工部周五公布12月失業率降至3.9%，也可以
說也完成聯準會追求充分就業的職責。
周五，隔夜指數交換利率（OIS）所反映今年3月開始升息的機率高達88%。美國公債殖利
率則普遍上揚，10年期公債殖利率漲到1.77%，是2020年1月即新冠肺炎疫情開始在美國蔓
延以來的最高水準。
下周將公布通膨數據，聯準會主席鮑爾下周二將在國會任命聽證會作證。此外，企業財報
季也將展開，由摩根大通、花旗、富國打頭陣公布去年第4季財報。
BNY Mellon財富管理公司投資長葛洛霍斯基（Leo Grohowski）說：「通膨和聯準會仍是
下周主軸，但我認為投資人也會專注財報表現。我們認為會有不錯的單季和全年獲利表現
，因此對獲利展望普遍樂觀。」
葛洛霍斯基預料美國10年期公債殖利率今年底會達到2.25%，而如今漲幅比預期超前。他
說：「太快達標會帶給科技股和那斯達克在內的長線持有（longer duration）股票更多
痛苦。」不過，他認為，企業今年仍將有不錯獲利，科技業仍是受益者。
心得：台股也要跟進美股了嗎？
這禮拜一些中小型電子股也跌10-15%
再加上六日疫情鬼故事 禮拜一的台股感覺也不太樂觀