原文標題：芒格：中國是個投資的好地方 在中國投的每一塊錢都更有優勢
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發布時間：2/17
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原文內容：
2022年2月16日週三，查理芒格照例出席了 Daily Journal 年會。儘管已經98歲高齡，但這
位投資大師在會上仍保持一貫直率而睿智的談話風格。
會議持續進行了兩個小時，芒格對很多問題做出了精彩的回答，下文節選了其中一些精彩且
有趣的觀點。
1. 為什麼選擇投資中國？
長期以來，芒格一直看好中國。早前，他與巴菲特便帶領伯克希爾哈撒韋投資了電動車巨頭
比亞迪，同時大獲成功。近期，他旗下的 Daily Journal 幾乎將阿里持倉翻倍。
談及為何選擇投資中國時，芒格表示，在中國投的每一塊錢都更有優勢。他們所投資的公司
相對於競爭對手更強，價格卻更低：
「中國是一個現代化的大國。它有如此龐大的人口，過去30年實現了如此巨大的現代化，我
們在中國投資了一些資金，理由是在企業實力和證券價格方面，我們在中國可以獲得的價值
比在美國要多。」
對於中美關係問題，芒格還表示，他希望中國和美國相處得更好。他表示：
「我們希望中國和美國相處得更好，他們應該喜歡我們，我們也應該喜歡他們。」
2. 為什麼要加倉阿里巴巴？
自去年一季度起，芒格旗下的Daily Journal便持續建倉阿里。2022年1月，監管文件顯示，
查理·芒格旗下Daily Journal幾乎將阿里持倉翻倍，而富國銀行、美國銀行等其他投資則
保持不變。
談及他為何建倉阿里巴巴而巴菲特卻並未加倉時，芒格表示：
「就跟很多其他聰明人一樣，沃倫喜歡在他自己感到放心的領域投資，出於一些原因，對於
中國，我的的放心程度比他更勝一籌。」
3. 加密貨幣應當被禁止
長期以來，巴菲特、芒格等投資大師對於加密貨幣都嗤之以鼻。本次Daily Journal年會上
，芒格再一次抨擊了加密貨幣。
他表示，自己當然沒有投資加密貨幣，且為避開它感到自豪。同時還認為，加密貨幣應當立
即被禁止：
「我希望它立即被禁止，我欽佩中國禁止了它」
4. 經濟衰退風險
此外，值得一提的是，對當下經濟環境，芒格對比「沃爾克時代更嚴峻」的經濟衰退風險提
出了警告。
華爾街見聞提及，為控制通脹，時任美聯儲主席保羅·沃爾克在80年代初期將M1調控目標設
置在5.5%，同時大幅提升利率。
這些舉措導致當時美國失業率上升到10%，引發了1980年、1981年連續兩年自大蕭條以來最
糟糕的經濟衰退。這導致保羅·沃爾克在當時受到了劇烈的公眾抗議和政治批評。不過，在
政府、產業、資本等各方施加的多種壓力下保羅·沃爾克不為所動，一直堅守住了緊縮政策
。
5. 或有越來越多的企業選擇遠程辦公
新冠疫情給人們的工作和生活方式帶來了很多改變，芒格也深受影響。例如，本次的Daily
Journal年會就選擇在線上召開。
對於遠程辦公問題，芒格指出，他認為大流行後的辦公環境將發生變化，遠程辦公或越來越
受歡迎。他表示：
「在很多情況下，在家辦公是有意義的——節省了通勤時間和金錢。因此，企業可能會越來
越多地堅持遠程辦公，甚至更多地參加董事會活動。」
6. 關於被動投資：指數基金正改變世界，但不一定是件好事
2007年，巴菲特就曾發起了一個著名的賭局：由對衝基金經理挑選主動基金組合，巴菲特就
挑選標準普爾500指數基金，雙方在未來10年一較高下。最終的結果是：2016年底，標普500
指數年復合收益率7.1%，而同期由基金經理挑選的基金組合，收益率卻只有2.2%。
這一過程中，指數基金等被動投資基金逐漸為廣大投資者津津樂道。如今，從散戶到大型養
老基金，指數基金幾乎都成了一種「默認選擇」。
這一轉變也提高了被動基金在許多上市公司中的股權佔比，使得大量的投票權轉移到被動基
金公司。對於這種轉變，芒格表達了相對負面的觀點，芒格稱：
「有大量的投票權轉移到被動基金之中，這將改變世界。我不知道有什麼後果，但我預測不
會很好，我不確定我是否希望他成們為我們的皇帝。」
心得/評論： ※必需填寫滿30字，無意義者板規處分
不意外 巴菲特一輩子的好搭檔 蒙格
一如既往的看好中國
巴菲特跟蒙格 買過的 比亞迪 確實也帶來不錯的回報
目前就蒙格 橋水 羅傑斯屬於親中派 看好中國
索羅斯屬於反中派 一直看衰中國