先上經典國巨圖
http://i.imgur.com/vWF2nMw.jpg
景氣循環股的特色就是
通常股價高點會在營收高點前浮現
市場通常都會預先反應報價反轉後的營收表現
比方說長榮
http://i.imgur.com/vKM9L49.jpg
股價高點在2021/7浮現
而營收高點呢？
http://i.imgur.com/J2m3aMM.jpg
我們先不管
反正一定在2021/7月之後
4Q21營收會反轉，沒有的話就是1H22，再不然2H22一定會反轉
市場總是預先反應
這就是所謂的本益比陷阱
當你看到本益比低時，產業前景說不定已經達到高峰
同理可證
http://i.imgur.com/X4ZvRwT.jpg
目前大盤本益比在歷史級別的低檔12倍本益比
但大多數產業皆已經出現營收反轉
overbooking、通膨消費力減弱
還沒反轉的也準備要反轉了
這時大盤12倍本益比你還覺得便宜嗎？
大約2倍會是比較合理的估值
大盤PE2 大約2600點