長榮減資倒數計時 本土法人看目標價177元
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2022-9-6 記者王憶紅
長榮將進行現金減資60%，每股退回6元現金，今（6）日為舊股票最後交易日，7～16日股
價暫停交易，直到19日新股上市。本土法人在報告指出，第3季以來需求急速萎縮，上海
出口集裝箱運價指數SCFI 美西線、美東線、歐洲線、亞洲線運價指數已分別下跌47%、
16%、26%、46%，在旺季不旺下，進一步下修今、明年貨櫃需求及長榮獲利展望。
本土法人表示，歐美零售品牌商啟動去庫存下，到第3季歐洲線及美國線需求轉弱，出現
季增、年減的旺季不旺情勢，供過於求情勢蔓延至各主要航線。而進入9月，傳統聖誕節
旺季訂單已下達完畢，預估第4季運輸需求將季減、年減，將 2022 年全球貨櫃運輸需求
成長率預估自4%下修至1%。
本土法人表示，長榮第2季每股獲利EPS 達 19.33 元，小幅季增 1%，主要是船隻運能季
增2%、美國線執行新合約價，惟現貨價下跌，拖累平均運費季減5%，而在需求展望下修，
並衝擊航商運量、歐洲線合
約價的執行率已下滑，航商亦可能提早商談、執行 2023 年度合約價，因此將長榮今、明
年 EPS 下修 1%、9%至65.67元、20.82元。
本土法人表示，貨櫃航運需求下修，以及非聯盟航商的市占率提升，皆不利產業訂價環境
，下修長榮目標價至75 元，相當於2023年預估每股淨值107元的0.7倍（自110元的 0.8
倍），維持「持有」評等。
長榮預計於9月7日至16日減資60%、並暫停交易，本土法人以目前的財務預估在減資後將
轉換為今、明年EPS達164.16元、52.04元；今年第4季、明年第4季每股淨值達266元、253
元，目標價177元。
心得/評論：
今天減資前最後一天交易日
要逃要加碼的記得下好離手
不過淨值破200目標價沒200...？？
可憐啊