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雖通膨壓力上升 美國1月零售銷售額躍增3% 跌碎一地眼鏡
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發布時間：
2023/02/15 21:49
記者署名：
張祖仁
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雖然通膨壓力上升，但由於消費者買氣不墜，1 月美國零售銷售額增幅遠超預期。
美國商務部周三 (15 日) 公布當月零售額成長 3%，高於 1.9% 的預期增幅。
報告指出，未經通貨膨脹調整、不包括汽車在內的銷售額成長 2.3%，遠高於 0.9% 的估
計值。
美國零售額在連續下跌兩個月後，在汽車和其他商品的採購量推動下，1 月大幅反彈，代
表即使借貸成本上升，但經濟仍保持韌性。
前兩個月銷售額下降歸咎於假日季購物的前期負荷，經濟學家表示，政府在採用剔除季節
性波動的模型時，並未對其進行充分調整。
所謂的季節性調整因素可能就是 1 月零售額大增的原因。像 1 月就業大幅成長部分歸因
於季節性調整因素。
Wrightson ICAP 首席經濟學家克蘭道爾 (Lou Crandall) 表示，「最重要的是，消費的
潛在趨勢並不像 12 月數據所顯示的那樣疲弱，但也不像 1 月數據所暗示的那樣強勁。
」
零售額主要是商品，未經通貨膨脹進行調整。它們也受到汽油價格上漲的提振，因汽油價
格會增加加油站收入。但即使納入技術面遭扭曲的原因，美國人仍在不斷消費。
美國銀行研究所上周發布報告，根據對美銀信用卡和借記卡數據的分析，1 月支出激增。
該行表示，這代表「即使低收入消費者面臨壓力，但他們仍有穩固的現金緩沖和借貸能力
」，並指出「即使是收入最低的人群，也足夠在一段時間內提供支持」。
花旗卡數據也顯示服務支出普遍成長。零售銷售也可能受到自 1981 年以來對超過 6500
萬社保受益人的最大生活成本調升的支持；該調整於 1 月生效。好幾個州也提高了最低
工資。
緊張的勞動市場繼續產生強勁的工資成長，但速度有所放緩。自去年 3 月以來，Fed 已
將政策利率上調 450 個基點，從接近零的水平調升至 4.5-4.75% 的區間，其中大部分升
息發生在 5 月至 12 月之間。 預計 3 月和 5 月將再升息 25 個基點。
不包括汽車、汽油、建料和食品服務在內的零售額上月成長 1.7%。這項所謂的核心零售
額在 12 月下降 0.7%，維持原值。
核心零售額與 GDP 中的消費者支出部分最具關聯性。
心得/評論：
美國經濟數據又給大驚喜了
消費力道很強
而且是非常強
配合美國強勁的就業數據來看
美國經濟沒衰退
但是零售銷售額沒下降
也代表通膨原以為減緩
有可能是夢一場