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市場押寶：央行Q1不升息
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2023/03/06 02:29:54 經濟日報 記者陳美君／台北報導
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理監事會23日召開 預期終結連四漲 與聯準會決策脫鉤 匯率將成調控物價利器
中央銀行將於3月23日召開今年首場理監事會，金融市場提前押寶，央行本季將與聯準會
利率決策脫鉤，利率維持不變、終結連四漲；資深金融圈主管分析，央行若宣布利率凍漲
，匯率將成為央行調控物價的利器，一旦通膨再升溫，央行可放手讓匯價升值、減輕輸入
性通膨壓力。
資深券商主管說，央行是否升息，市場利率走勢最為敏感。央行3月3日標售364天期定存
單，得標利率落於1.18%，較2月中旬的1.176%僅微幅上漲0.004個百分點、近乎文風不動
，隱含金融市場研判央行3月不會提高利率，才願意用較低的利率水準搶標長達1年的央行
定存單。
券商主管表示，出口可說是台灣經濟成長命脈，出口景氣低迷、較去年同期明顯衰退，若
央行持續升息將進一步墊高企業籌資成本，不利經濟成長。若利率凍漲，新台幣匯率將機
動上陣，因新台幣匯率升值，可抑制輸入性通膨壓力，當輸入性通膨不成疑慮時，央行便
可放手讓新台幣匯率順勢貶值，以扶植國內出口競爭力。
在物價方面，根據央行出具的「2019~2022年主要經濟體CPI走勢」圖，2022年我國通膨率
相對主要國家溫和、僅超前維持寬鬆貨幣政策的日本，而台灣主要貿易對手國南韓CPI高
於台灣，南韓卻已在2月23日宣布維持利率不變、停下一年來的升息腳步，以避免經濟下
滑風險。
金融圈主管說，「南韓1月出現創紀錄的貿易逆差，且2月23日也進一步下修今年經濟和通
膨表現預測，可看出前景充滿疑慮，今年GDP和通膨升幅的最新預測分別是1.6%和3.5%。
」
事實上，央行在最新的業務報告中也透露偏「鴿」訊息。央行強調，與美、歐等經濟體比
較，台灣緊縮貨幣政策程度相對溫和，主因去年以來國內物價上漲，主要受進口原油及糧
食成本上揚等供給面因素影響，政府持續以供給面措施，因應能源及食物價格波動，對物
價穩定有很大幫助。
政府平穩物價的供給面因應措施包括：油價採「油價平穩措施」及「亞鄰最低價」的雙緩
漲機制；調降汽柴油等貨物稅；免徵進口黃豆、玉米及小麥等營業稅；減免小麥、牛肉、
奶油、烘焙用奶粉等關稅；液化天然氣及桶裝瓦斯價格不調漲及民生用電費率維持穩定等
。
心得/評論：
鷹派已死、有事燒紙，請問如果不升息，是否可以押寶營建股？