※ 引述《Dubroy (德布洛伊)》之銘言：
: 之前說6/1就要違約了
: 之後有新聞說已經達成協議
: 但是我看國會也還沒表決啊
: 表決過了到發新債也還要時間
: 所以明天要支付的債券到底會不會違約？
美債問題 最大的問題不是在於違約的問題 而是存在於未來現金該如何解決的問題
我們首先看
1.TGA(美國財政部帳戶):https://imgur.com/WRp5eZ2.png
很明顯看到TGA帳戶在上週已經見底 所以葉倫說6/5號前違約是確實正確的
那麼再來看2021年十月紅框部分 就是上次債務上限通過後的狀況
大概再2週內募集了2000億左右的現金
2.FED應付給TGA帳戶:https://imgur.com/RvrCjJh.png
簡單的說就是FED賺的會繳回給TGA 虧的先記起來未來有賺的時候打消
3.TGA再加上FED應付TGA帳戶款項:https://imgur.com/jQNrKQ7.png
可以看出美國政府若是以會計角度來看 根本已經沒現金了
美國財政部若把現在的剩餘的現金拿去補FED虧的 根本不夠
是FED目前先頂著而已
分析:
美國債務上限問題 基本上是一定會解決的 這不用多想 沒有政治人物敢賭
美債違約的風險
那麼真正的問題在於 美債上限通過後 美財政部需要大量的現金
要從何而來?
以2021年十月為例 美財政部在兩週內籌資了2000多億左右
若以今年來看 假設在今年6月份也籌資了2000多億左右
那麼勢必銀行準備金的水位就會下降
再來看準備金水位的狀況
銀行準備金總額:https://i.imgur.com/cQJjWXc.png
紅線部分就是今年SVB與FRC問題爆發時的水平
若以目前準備金的水平突然抽出2000億現金 那麼就回到當時金融問題時的狀況
我無法確定 目前銀行整體是否還可以應付這個水平的標準 是否會有流動性風險
但可以知道的是 這絕對不是一個好消息
那麼接下來球就是丟回給FED了
財政部未來需要一筆現金
FED就要想辦法生出這筆現金給美國財政部
既然知道若是這筆現金 全數由準備金流入的話 對銀行來說會有現金上的流動性風險
以下開放問題給大家:
FED該如何解決美國財政部需要的這筆現金?
1.從逆回購中籌措? 那個該如何把貨幣市場中的資金趕回去銀行體系中?
2.降低銀行壓力? 停止升息 一樣讓銀行從準備金中去吃下這筆現金?
3.其他方式?????