這篇是對我11/23號推薦文，版友評論的一些想法
但那之前，要簡單講一下我的經歷
我在大學企管系，原本對會計很有熱情，覺得自己未來目標是會計師
我的會計成績也是很不錯的，結果畢業去面試勤業會計師事務所的時候
跟同學四位還五位一起去面試，我是會計成績最好，也是唯一被淘汰的
印象中，面試官問我，企管系畢業的為什麼要來會計師事務所
我回答，審計工作超然獨立，為股民財報把關，是偉大很有意義的工作
我以為我的回答很漂亮，面試官很嚴厲指正我
不要還留在學生思維，沒有社會歷練，出來工作就是要賺錢，重點是績效
效率與收益才是重點，抱有不切實際的理想只會害整個團隊，面試結果我就被淘汰了
後來我在裡面的同學告訴我，我的面試官就是負責康友KY的那個組
還有勤業會計師事務所裡面一堆如何配合客戶......很多不能告人的故事
這段經歷，讓我對股票財報分析常存有疑慮
這麼認真研究別人造假粉飾出來的財報，這樣的基本面研究真的有用嗎?
所以研究股票的時候，財報只能當參考，權重要放很低
與其在財報數字上斤斤計較，不如多看線圖，看看支撐與壓力
我個人交易的風格還是很看重基本面分析的，但比起財報，經濟實質才是更重要的
每檔股票可能都有一兩項最重要的經濟實質，與其研究財報，盯經濟實質更有用
一檔股票如果有三種以上的經濟實質很重要，那我就是找到太複雜的股票，立刻放棄
去年我操作皇昌的時候，其實進場的時候，財報上還是很難看出獲利改善
但因為政府標案的金額提高，經濟實質已經有了，只是還沒反應到財報上罷了
皇昌這檔股票最重要的經濟實質就是標案，未來的財報只是反映過去接標狀況
回到世禾
1.
有版友說沒有成長動能，這可能就是太執著在財報數字
https://reurl.cc/bDmbGy
如果客戶拼命提高產能，世禾自己也配合客戶提高產能
我自己判斷，台積電的產能擴增就是研究世禾最重要的經濟實質，會跑在財報數字之前
不過身為公務員謹小慎微，對半導體產業一點都不了解，完全不敢買台積電
以前2008年左右，茂迪 益通等太陽能類股，也以為是高科技產能擴充
現在益通都不見了，怎麼太陽能變低端沒進入門檻......
以前手機觸控面板好像很厲害，觸控雙雄洋華 宸鴻真棒，宸鴻研發費用很高.....
怎麼現在觸控面板又變成低端不賺錢......
一個產業，各競爭對手在拼命擴充產能的時候，企管系就是要買他們供應商的股票
我不知道三星與台積電競爭誰贏，但台積電拼命蓋新工廠是肯定的
等台積電的產能開出來，世禾業績就會成長了
2.
有版友認為世禾這產業，半導體設備清潔 進入門檻不高
企管系訓練出來的，對於競爭力的看法會比較不同
舉例來說，生技研發新藥花高額研發費用，跟生技公司賣營養保健品
通常哪個賺錢? 通常是研發新藥技術門檻高，花錢較多，但報酬率差
營養保健品，一瓶2000元與一瓶200元，母親節送禮要送哪個?當然是貴的阿
營養保健品一瓶200元你敢買嗎?同樣成本都100元有找，售價2000元就是賣比售價200元好
這就是奇怪的領域，不太會價格競爭，因為媽媽的健康很重要，送禮也要面子
反正就是想買貴一點
台積電一年營業額兩兆，世禾一年20億，台積電會為了獲利成長跟世禾價格斤斤計較嗎?
萬一換一個更便宜的供應商，結果價值千億的機台出問題，這樣好嗎?我覺得不好
過去使用沒問題，那就不要輕易更換，所以新的競爭者很難打入
如果產品品質對客戶很重要，但所占客戶的營業費用比例又很低，那客戶就不會價格敏感
看似進入門檻低，技術要求低，但就是很賺錢，企管系的訓練給我這樣的直覺
最後恭喜還在車上的版友，更大的驚喜還在後面喔
https://imgur.com/iALvdGd
有版友懷疑我在11/23推薦世禾居心不良，但我推薦完世禾後還加碼，然後出借不看盤了
台積電廠房都還沒擴廠完，沒什麼好看的，只是我推薦朋友買世禾
最近朋友提醒我世禾漲多了，問我可以出場了嗎?
我35歲忙著看能不能追到人生第一個女朋友，根本無心看盤
被朋友逼著又後續追了一下世禾的狀況，當初預設的劇本現在還沒有任何差錯
停損點調高至88元，繼續回去跟女生談情說愛了，祝大家跟單愉快