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PCE通膨降溫 但3因素導致美債殖利率仍收高
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https://money.udn.com/money/story/5599/8063104
發布時間：
2024/06/29 17:59:27
記者署名：
湯淑君
原文內容：
美國公債殖利率第2季震盪起伏，4月下旬一度升抵4.7%後拉回，季末時大致重返略高於3
月底的水準，使殖利率連續第二季攀升。
2年、10年、30年期殖利率連兩季收高
道瓊社報導，美國2年期公債殖利率28日收在4.718%，略高於3月底時的4.618%，過去兩季
來共攀升47個基點。
指標性的10年期美債殖利率28日攀升5.5個基點至4.342%，略高於3月底時的4.192%，更比
去年底的3.860%躍增48.2個基點。
30年期美債殖利率28日同步升高7.6個基點至4.502%，和10年期殖利率一樣升抵6月11日來
最高，且過去兩季也累計攀升48.2個基點。
上半年美債殖利率攀升的原因
回顧過去三個月來，美債殖利率大致走高，10年期殖利率4月底時一度躍上4.7%的峰頂。
美債殖利率4月走高，主要反映今年1月至3月美國通膨數據都比預期火熱，給年初時市場
對聯準會（Fed）2024年將降息六、七次的預期大潑冷水，迫使市場在第2季中時大幅下修
對Fed降息預測。
但後來出爐的4月和5月消費者物價指數（CPI）升幅都比預期緩和，凸顯通膨重拾減緩走
勢，加上經濟數據顯示勞動市場有降溫跡象，消費者支出也不如預期，重燃Fed降息希望
，美債殖利率於是從4月高峰回落。
投資人對Fed短期利率走向的預期，往往牽動美債殖利率走勢。期貨市場價格顯示，交易
員如今再度押注Fed今年有望降息至少兩次。
5月PCE通膨降溫 殖利率為何仍收高？
美國5月個人消費支出（PCE）物價指數趨緩，一度激勵美債28日價格大漲、殖利率摔落，
因為剔除食物與能源的核心PCE指數年升幅一如預期從4月的2.8%趨緩至2.6%，強化市場對
Fed降息預期。然而，隨後公布的6月芝加哥採購經理人指數（PMI）強彈至去年11月來最
高的47.4，遠高於經濟學家預估的40，加上密西根大學消費者信心調查終值為68.2，也高
於預期的66，使美債殖利率又從盤中低點翻揚。
分析師指出，2年期、10年期和30年期美債殖利率28日全面收高，或許反映交易員紛紛趕
在月底和季末結清部位，以致賣壓出籠，抵銷了PCE物價指數降溫激起的樂觀氣氛。
此外，在拜登與川普首場總統大選電視辯論後，美國財政展望也引起債市交易員關切。
心得/評論：
美債殖利率又來到了壓力區間，
按照過去慣例到壓力線會回跌，
但是如果沒回跌，
持有滿滿美債的金融業就慘了。