簡述一下狀況
資產1200 年入200
投資的方向有考慮這幾種
1. 50現金50正二
2. 全正二蓋牌，後面定期定額投入
3. 公債，質押100%（兩次質押滿）
4. 投等債（937B+942B) 質押80%（1.5次）
A)先討論一下維持率的部分
1） 維持率不能低於133%
2） 低於後要補充到160%以上
對於3.
假設買100公債2次質押滿
欠款100 須維持價值在140左右，可承受30%波動
對於4.
假設買100公司債質押80%
欠款80 須維持價值在112左右，可承受45%波動
B)討論收益部分
B-1根據網路數據 大盤年化約9.6%
B-2正二成立至今10年漲了10倍 反推年化25%（請注意 由於目前大盤本益比較高（23.4） 不表示未來可以保持25%年化）
1)正統正二教 收益預估為12.5%，由於有現金部位有低買高賣的機會
2） All in 依歷史經驗 預期收益25%
3） 美債etf 目前4.3% 質押利率約為2.5，總年化4.3+1.8=6.1
有匯差風險，也有降息預期。由歷史台幣/美金匯率來看，預期匯損15%內。降息部分長線（3-10年）看回到2-2.5約有8碼，大約30%。注：匯損15%下息收年化剩下3.6+1.1=4.7 依舊是可長持的選擇
4）公司債目前年化為5.3左右，質押利率約為2.5，總年化5.3+（2.8*0.8=2.24）=7.5（質押八成）
P.S.不知道為啥937/942配息比這個預期還高不少，可能不能持續吧？匯差部分預期與美債相同，投等債長期平均利率為4.1，應足沖銷匯差風險
結論
最後自己是傾向4），主要考量是PE已經24，中長期來看比較擔心是否能維持這個成長速度。而7.5的年化是可接受的。由於收入稅率在20～30%，所以對於高股息的動力較低。
傾向是建立免稅現金流後持續投入正二
主要是怕自己考慮的不周全～來請教一下大家。