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美9月降息篤定 卡位債市 最後甜蜜點
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https://www.chinatimes.com/newspapers/20240910000390-260208?chdtv
發布時間：
04:102024/09/10
記者署名：
巫其倫
原文內容：
市場對美國聯準會9月啟動降息成共識，資金湧入債市卡位降息前債券利率最後甜蜜點，
統計票息率最高的前十檔債券ETF，以短天期非投等債為大宗，其中凱基美國非投等債（
00945B）、富邦全球非投等債（00741B）、國泰1-5Y非投等債（00727B）、復華彭博非投
等債（00710B）這四檔具最高殖利率。
凱基美國非投等債（00945B）基金經理人鄭翰紘表示，美國經濟即將邁向軟著陸，聯準會
主席鮑爾出席全球央行年會時，也透露政策調整時機已然來到；儘管存續期間偏短的非投
等債券對利率敏感度較低，不過在美國經濟與景氣依舊穩定、美國企業違約風險偏低的情
況下，能提供相對高票息與殖利率水準的美國非投等債，創造更佳總報酬表現的機會也會
比較高。
復華彭博非投等債ETF（00710B）經理人許忠成指出，美國通膨降溫、零售銷售穩健、就
業數據未再惡化，一掃先前投資人對經濟衰退的擔憂，進一步使信用利差收窄，帶動美國
非投資等級債指數走揚。根據利率期貨顯示，聯準會9月降息1碼機率為70％，預期降息增
加市場流動性使經濟軟著陸，將有利美國非投資等級債表現。
國泰優選1-5年美元非投等債（00727B）經理人鍾郁婕認為，債券價格8月以來雖陸續提前
反映，00727B今年至今已有4.96％的漲幅，然而近期因市場處於觀望情緒，多檔債券ETF
價格多有拉回。根據FedWatch工具，聯準會9月降息機率達100％，全年合計降息可達4碼
，可把握降息前分批布局於債市行情，非投等債雖殖利率略高於長天期美債，但長天期美
債對利率反映較大，仍是這波債市行情的市場主流。
美國PCE數據符合預期後，美債殖利率震盪走升，不過就業市場的疲軟，將促使聯準會採
取降息步調，債市未來動向可望受惠，額外獲得資本利得機會。債券以收息為主，因基本
面無虞，債券固定配息的特性相較股票風險性資產更加穩健。
心得/評論：
今年初買的股，都快跌回起漲點，
賺了股息賠了價差變成一場空，
還是債蛙好，債息跟價差兩邊賺，
難怪越來越多人賣股買債，
搶賺降息財。