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月月配太夯！00878跟進「季配改月配」？經理人鬆口：有在評估
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發布時間：
2024年9月16日 週一 上午8:45
記者署名：
呂欣芷｜Yahoo財經特派記者
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「國民ETF」國泰永續高股息（00878）自2020年7月掛牌以來，合計已配4.91元股利，光
股息不計價差的報酬率為32.7%，但其它高股息產品來勢洶洶，尤其「月月配」近來成為
主流，00878是否有意跟進「季配改月配」？如何因應高股息新秀「暴力配息」挑戰？經
理人游日傑接受《Yahoo奇摩財經》專訪，鬆口坦言內部其實一直都有在評估。
隨便一檔ETF都暴力配息，我們也覺得很棘手
面對市場上高股息ETF一檔配得比一檔還多，游日傑不諱言表示，對此感到很有壓力，當
初設計00878這檔商品時，就有發現台灣投資人特別喜歡配息這塊，過去這一年來，可以
看到趨勢更明顯，起碼又有個10幾家投信業者發了高股息商品，而越晚發行的，挖掘台灣
投資人的偏好和需求也更鮮明，所以衍生出月配息產品。
00878跟進採月配？經理人：審慎評估
「我們也有觀察到，市場對於月配息的偏好」，針對00878有無可能從季配息改為月配息
制度，游日傑坦言，其實團隊有在審慎評估，但有幾個考量因素，一是一檔商品可不可以
任意去改變它的配息頻率，首先要報請主管機關；二是國泰投信旗下產品線都有互補，目
前也有月配型商品，只是是債券型，而其它月配息商品，未來公司也可能會去研議或發想
。
把錢放回口袋裡，市場在賺的時候，你就沒有賺到
他也提到，對投資人來說，偏好月配商品，也符合需求，當然很好，但要思考的是，在投
資策略上，季配型商品比較像季獎、分紅的概念，「如果我們純粹為了符合投資人偏好，
增加配息頻率，每月都撥一些資金到投資人口袋裡，等於原本投資的本金就減少了」，若
用台股從1萬點漲到2萬多點結果論來看，撥出去的資金越多，過多的現金流，沒將股利再
投入的話，資本增值的效果就會變差。
月月配兩大迷思：高配息、隱性成本
游日傑指出，高配息率是月月配最大的迷思，市場經常看到突然間一個月配息率飆很高，
但這些高股息ETF，其實不太能暴力乘以12，去算它的預估年化配息率，「雖然這也是一
個行銷上的一個做法，大家都是業者，我們也可以體會同業的心情」，不過從實質上來看
，很多ETF第2次宣布的配息，就比第一次低很多了，這也代表說，所謂的10%以上、甚至
19%的暴力配息，預估年化配息率並不是一個很嚴謹的算法，還是建議投資人，選擇商品
時，實際要去觀察它過去比較長一段時期累積出來的配息軌跡。
另外，還有一大迷思是隱形成本，游日傑表示，投資季配型產品的投資人，是不是有需求
把配息頻率切分得更細？畢竟投信配發股利，也算在投資人的稅裡面，不僅是另一筆成本
，還有所謂的匯費、周轉率及費用率，以匯費來說，假設一年配出100元，匯費只要10元
，現在分12次配，一次就10元、12次就120元，比原本要配的100元還高，匯費就吃光光，
如果是小資族、迷你資，只持有一、兩張，配息本來就不多，又要參與月配的話，光成本
就會扣掉很多。
再者是，很多檔ETF為了要衝高配息，一年換的股票數目很大，基金有買進賣出的需要，
過程都要花費成本，甚至還有像交易稅、付給券商的手續費等。舉例來說，我為了買一檔
股票，買的張數也不少，可能會把10元東西買到變成11元，這就是一個基金要去承擔的隱
性成本；如果要賣股票的話，長期一直換股，9元的股票可能就會被賣到剩下8.5元，買高
賣低都是基金的淨值要去吸收的。
因此，游日傑直言，投資人很特別喜歡月配、息率框架很高的ETF，但必須要留意它背後
的持股周轉率是不是也很高，否則淨值可能會受到影響，基金累積的費用率也會比較高。
他也表示，00878跟其他高配息的產品最大的差別在於周轉率、費用率，因為換股的頻率
跟檔數沒這麼多，加上經保費本來就比較低，目前看來，至少未來5年內，00878都會是全
台灣所有配息相關產品中，費用率最低的一檔。
游日傑總結，雖然有在評估00878改成月配息的可能性，但團隊目前還是認為，對存股族
來講，季配是個比較適中的頻率，不像年配讓大家等到快睡著，中間有現金流需求又拿不
到錢，也不像月配太頻繁，把成本拉高。
心得/評論：
00878季配今年績效都不行了
含息績效才9%，還要硬配快10%
第四季還不漲上去準備整年虧錢
改月配應該會直接死去吧
目前看起來月配的績效是比季配更差的
不知道到底是選股邏輯還是配息害的