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台積超燃 大摩：Q4更旺
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https://www.ctee.com.tw/news/20241010700055-439901
發布時間：
2024.10.10 03:00
記者署名：簡威瑟
原文內容：
台積電公告9月合併營收2,518億元，無懼前月基期偏高，硬是月增0.4％、且較去年同期
增加39.6％，整個第三季營運表現也超乎財測上緣，基本面與股價重返千金氣勢相呼應，
摩根士丹利證券預料，台積電營運動能不僅可旺到第四季，英特爾與三星找上門要求代工
，更是2025～2026年業績助燃劑。
摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻針對短期後市指出，AI半導體與蘋果採3奈米製
程的晶片產出，將是第四季關鍵成長引擎，看好營收季增9％，帶動今年美元計價營收成
長27％。且因營收規模放大，台積電有能力衝破3奈米製程稀釋毛利率、台灣電費調漲影
響壓力，第四季毛利率小幅增長為55.5％。
放眼明、後年，摩根士丹利認為，除AI半導體營收明年再度倍增，IDM的為外代工趨勢也
會延續下去。首先，英特爾雖保持自行生產伺服器CPU，但會把更多PC CPU委由台積電3、
2奈米製程代工；其次，三星將在2026年外包HBM4基底晶片至台積電的12、6奈米製程。
值得留意的是，台積電最近與客戶議價也傳來佳音，摩根士丹利證券調查發現，台積電在
先進製程的議價相當成功，就連蘋果最近都接受明年漲價。整體而言，考量需求極為強勁
，加上要投資未來成長性，大摩重申，台積電明年會持續擴張資本支出，來到380億美元
。
台積電上次法說會預估第三季營收224億～232億美元，以1美元兌新台幣32.5元匯率為基
準，換算為新台幣7,280億～7,540億，營收季增7.6％～11％。隨台積電7、8月營收表現
強勁，市場便已浮現第三季有機會觸碰財測上緣的期待，9月營收表現果沒令市場失望，
帶動台積電單季營收達7,596.92億元、季增12.79％，滿足市場高標準心理預期。
心得/評論：
9月營收實在太超燃，大摩忍不住再次出來歌功頌德一次，下週四要開法說了 這次不知道
會不會成功