原文標題：美債ETF帶勁 吸金創新高 上季流入930億美元
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發布時間：2024-10-13 01:59
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原文內容：
投資人重燃對債券熱情，對美國經濟「軟著陸」信心增強，使流入固定收益ETF的資金創
新高，貝萊德、品浩（PIMCO）等大型資產管理公司受益匪淺。
貝萊德和摩根大通11日表示，第3季資產管理部門吸引的新資金創空前紀錄，獲利表現得
以優於預期。債券巨人品浩管理的資產規模達到2兆美元，是2022年俄羅斯入侵烏克蘭觸
動股、債市大跌以來首見。品浩投資長艾達信（Dan Ivascyn）表示，當前環境對主動型
經理人極有吸引力。
央行降息和經濟好轉的展望，讓投資人更相信投資債券既能保值，也能提供媲美股票的報
酬，債券買氣於是大增。晨星的資料顯示，第3季美國債券基金吸引1,230億美元資金淨流
入，其中930億美元流入債券ETF，創歷來單季新高。
Edward Jones分析師桑德斯說：「等候已久的大輪動正開始發生，投資人停止場邊觀望，
開始『重新冒險』投資股票和固定收益產品。」
去年全球股市迅速反彈，但許多投資人仍選擇存現金而不是買債券，因為當時主要央行還
在升息抗通膨。但現在，成長減速顧慮已促使央行改弦易轍。隨著通膨減緩而失業率未顯
著升高的經濟「軟著陸」在望，美國聯準會（Fed）上月降息2碼。
這種大環境吸引資金回流債市尋求穩定收益，並防範股市回檔。銀行開始降低存款利率，
也使債券基金提供的報酬更吸引人。
Capital Group債券基金經理人史賓賽說：「隨著Fed進一步降息，可能見到資金大舉轉進
債券。」他指出，今年驅動資金轉進債市的兩股力量是：Fed可望降息、投資人買優質債
券分散風險。
第3季流入固定收益ETF的資金中，超過半數（550億美元）流向貝萊德和先鋒的被動型基
金。Capital Group、摩根大通和駿利亨德森的主動型債券ETF也受惠，各吸金至少20億美
元。
基金經理人預期，債券基金可望持續吸引資金流入。貝萊德執行長芬克說：「較正常化、
相對較高的利率環境，可能鼓勵投資人擴大重返固定收益市場。」美銀分析師西根泰勒預
期，一旦短期利率降到低於長債殖利率，2025年資金流入主動型債券基金的力道會更猛。
心得/評論：
在美國宣布降息前
中國和美國等於在進行一場憋尿大賽，誰先憋不住降息了，或是放水了，就是輸了
後來美國先宣布降息，中國才隨後宣布一連串的經濟措施，要把從美國流出來的資金
吸納到中國。目前看來，目的是達到了，許多外國資本跑步進入中國股市。
但買美債的人就慘了，原本美國應該繼續降息，但流氓美國可能賴皮不照行程的跑
慘套一堆債鬼