看得好亂
我請GPT幫忙總結了
https://hackmd.io/@seagal/r1F87Ptvke
AI 484沒站在長老那邊
※ 引述《onekoni (一貓人我的超人)》之銘言：
: 標題: Re: [請益] 怎麼想都覺得買債券eft不通？
: 時間: Sat Jan 18 04:45:24 2025
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: 債券ETF
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: 1.
: 持有到平均到期日，淨值+配息，你大致會拿回98-102%的本金，以及一個繼續下去的平均
: 殖利率。
:
: 2.
: 平均殖利率，是你買的當下殖利率是多少，就會持續到平均存續期（轉換期）。
:
: 3.
: 平均存續期到了，他會幫你賣舊換新，得到一個新的平均殖利率。週而復始。
:
: 4.
: 債券ETF的目的跟直債不同，他是為了自動更新殖利率的投資工具。
:
: 直債是為了金流+到期本金。直債買了之後隨時間過去會從長債變短債，次級市場上，對
: 利率敏感度的價格變化越來越少。
:
: 債券ETF是為了領金流，等待降息的價差時機。由於他能一直延長平均存續期，因此可以
: 保持長天期的利率敏感度，在高利率環境持續領息回買，等待那個不知道何時，但必然會
: 發生的低利率資本利得。
:
: 詳細原理推薦怪老子的解說，也有計算表能用：
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: https://youtu.be/VujXr1qT3No?feature=shared
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: 借原帖與IBIZA爭論的舉例：
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: https://i.imgur.com/TsSwxbb.jpeg
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: 2015年買入2.5%殖利率的債券
: 2024年到了平均存續期換成5%債券
: 2038 23年期滿當天升息到20%
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: 直債會得到：
: 100元本金+57.5票息=157.5元
: （假設同樣的到期日）
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: 債券ETF會得到 ：
: 75元配息+20元淨值+5%的（5元）年息殖利率持續13年
:
: 95+5*13=160元
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: 兩者最終報酬並無太大差異，債券ETF是用延後領息，換取無限時間，長時間利敏，以及
: 再投資的便利性（直債手續費高/單位大）。
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: —————————
:
: 延伸質押系統
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: 假設利率維持目前高檔不動：
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: 00959B 9.7元一張
: 100張 共投入 97萬元
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: 質押2.3倍
: 230張
:
: 每年配息
: 0.052*12 = 0.624
: 230*0.624 = 143.52
: 143.52/9.7 = 14.796
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: 配息再質押2.3
: 14.796*2.3 = 34.0308
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: 經過一年，又多了34張債券給你配息
: 質押再質押
: 得到34%的金流年化成長率
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: 如果真的維持高利率10年
: 配息會放大到原本的18倍….
: 意思是一年光配息可以配出115%的本金
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: 97*18*0052*12=108.9萬
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: 那如果是Joe 叔最愛的20年…
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: 97萬本金一年配給你2106萬
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: 當然現實價格會變動
: 要付質押利息
: 聯準會不會維持10年高利率
: 要注意維持率不能太低
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: 但這是在推導極限的前提下能得到的結果
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: 就算只達成20%的年化成長
: 也沒有幾檔股票能做到
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AI強大，是我太弱了，謝謝整理，學到一招