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原相Q1仍看淡季循環，Q2起遊戲機受期待
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發布時間：
2025/02/07 11:21
記者署名：
記者 羅毓嘉 報導
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IC設計原相(3227)歷年來Q1多走傳統淡季循環，營收估繼2024年Q4呈現連續2個季度的季
減，並連帶壓抑毛利率表現空間，惟原相出貨給遊戲機大廠的感測器產品線，隨著遊戲機
客戶的新款主機將在Q2正式發表，後續銷售動能頗受市場期待，亦可望為原相營運帶來相
應的動能。
事實上，相較於新款主機所對應的遊戲軟體、以及主機本身硬體規格的提升，玩家社群更
在意的是，新主機登場開賣後，會不會面臨缺貨、導致黃牛高價轉賣等亂象？對此該遊戲
機大廠也在日前表示，新款主機將在發售前備妥充足庫存，這對於原相所處的供應鏈而言
也是好消息。
原相將在2月13日舉行法說會，屆時針對各產品線的近期動態將釋出進一步的說明。
以原相的產品組合來看，滑鼠應用仍佔最大宗達60%左右，而遊戲機產品佔比約為10%，其
他產品則合計佔比約30%。
針對2025年初步展望，原相認為，在包括人員調薪、新產品開發支出，以及提升研發人力
編制等影響之下，2025年的營業費用預期將會略高於2024年的水準。
2024年原相營收為83.62億元，年增43%；2024年前3季稅後盈餘為12.57億元，較前年同期
的5.22億元呈現逾倍的成長動能，EPS為8.68元。
心得/評論：
法人估計原相營收估繼2024年Q4呈現連續2個季度的季減，並連帶壓抑毛利率表現空間
但接下來SWITCH2上市有機會帶動一波動能
但今年營業費用會略高於去年 加上仍然以滑鼠應用為最主要營收
2024營收開得不錯 今年能否繼續成長將是一大挑戰