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文/ 嚴婷 2015年01月21日07:20:00
還在期待石油供應商減產從而油價可能回到過去的高水平嗎？那你最好做好心理準備：低
油價可能成為未來很長一段時間的新常態。
油價大幅下跌已經撼動了全球市場，也讓能源公司遭受重擊。但這種影響並不是暫時而已
，低油價對石油生產和氣候政策的影響可能將持續好多年。
美國的頁岩油繁榮，讓石油產量在過去十年內幾乎翻番，再加上石油輸出國組織（OPEC）
拒絕減產，令全球能源市場供給過剩有增無減。
與此同時，歐洲經濟低增長以及新興市場經濟放緩，也打壓了需求面。這兩方面作用，顛
覆了市場對能源稀缺價格上漲的長期假設。
這或許意味著，過去十年多來，人們對於油價將持續上行的預期已經被打破，取而代之的
將是油價長期低迷的“新常態”。
自今年初以來，各大投行已大幅下調油價預測，一些預測油價今年平均將在50美元/桶左
右，並將在2016年升至60美元/桶附近。
現在的油價著實令人難以置信——僅僅是去年夏天油價的一半。這讓石油產業本身以及上
下游行業的利潤都遭到了侵蝕。能源生產商、服務商，以及鋼企等，都開始裁員和推遲項
目。
上週，殼牌公司剛剛放棄了在卡塔爾建造大型石油化工廠的計劃，英國石油公司在蘇格蘭
阿伯丁的北海油田裁員了300人。分析師們普遍預期石油企業的第四季度盈利同比或下降
五分之一。
“在目前價格水平上，每家公司都在削減開支和項目，而且還會繼續這麼做。”IHS公司
副主席、曾獲得普利策獎和美國政府能源獎的丹尼爾‧耶金博士（Daniel Yergin ）對《
華爾街日報》表示。他認為，油價將會在今年下半年在“50美元和100美元之間”回歸平
衡。
不過，儘管一些企業已經推遲或甚至放棄了一些昂貴的項目，這對供給的影響也會需要很
長一段時間才能體現出來。
多數項目前期都投入了大量資金，例如油砂或深水油井，意味著這些生產商不會輕易削減
產出。例如加拿大的一些地表油砂井，一旦建造起來，甚至在油價低至30美元/桶的時候
都可以盈利，而地下油井在35美元/桶也可以盈虧平衡。
石油減產到一定程度，油價才可能回升到過去水平，但這種程度的減產至少在未來幾年內
都不太可能出現，因為現在正在開發的項目即將上線。
在油價下跌的全球效應下，不同國家所受影響是不同的。全球能源市場的“新常態”是，
石油生產國收入下降，石油進口國的能源成本降低。
週一，國際貨幣基金組織（IMF）剛剛大幅下調了商品出口國的潛在增長率，隨著油價急
劇下跌，石油出口國的外部和資產負債表脆弱性上升。石油進口國將從消費者實際收入提
高和最終產品生產成本下降中受益。
但低油價還會在其它方面對各國政府產生影響。
2015年聯合國巴黎氣候變化大會將於12月舉行，旨在簽署一項協議將溫度上升控制在2℃
以內。然而低油價可能會減弱各國政府、公民和企業投資再生能源和改善能源效率的動機
，而這些都是執行任何氣候協議的關鍵步驟。
低油價已經動搖了歐洲一些政府減少化石燃料使用的決心，他們一直以來的觀點是，石油
是不可靠的能源來源，供應有限而且來源國不穩定。如今這種觀點正逐漸弱化。
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http://wallstreetcn.com/node/213378
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