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2015-06-15 02:08:57 經濟日報 王儷容
南韓出口成長率下滑，加上MERS疫情持續擴大，整體經濟表現受到嚴重威脅，使得南韓央
行決議降息，昨天宣布調降基準利率1碼（0.25個百分點），由1.75%降至1.5%。南韓一年
內已四度降息，而台灣的重貼現率長期維持在1.875%，已許久沒有動。
從預測看，南韓經濟表現比鄰國還差。根據環球透視（Global Insight）預測，今年南韓
全年經濟成長率為2.96%，台灣為3.68%，新加坡是3.45%。
最近最受國際關注的當屬MERS疫情，這導致南韓的旅遊觀光大幅衰退；而其出口，受到歐
元區經濟尚待復甦、中國大陸經濟放緩影響，成長力道疲弱。南韓的企業盈餘主要由大企
業拉動，從公布的獲利看，今年成長預估不會太樂觀。
以上原因加總起來，造成南韓經濟成長下滑，央行降息以對。
降息有兩大意義，與美元的利差變動讓韓元貶值，貶值可增加出口價格競爭力；除了有利
出口，更有利內需，預期可刺激投資和消費。
國人最關心的應該是台灣央行怎麼應對。今年美國聯準會（Fed）預估將啟動升息循環，
外界過去認為，台灣升息腳步不會落後美國太多，但接下來的狀況應會有所改變，必須以
台灣經濟表現而定。南韓降息後讓韓元貶值後，相信民間企業會有聲音出現，呼籲台灣央
行不要跟著美國升息，而是參考韓國降息對台灣產業的衝擊。
台灣央行是否升息，看通膨率而定，現在通膨維持在低點，沒有升息的迫切性，而競爭對
手國南韓降息，應會抑制央行的升息意願。
尤其台灣經濟現況並不太好，出口比重有四成集中在大陸和香港地區，大陸經濟成長趨緩
也傷到台灣的出口。大陸官方最新數據顯示，4月單月進口衰退16.2%，是六年來最大減幅
，對把大陸做為主要出口的國家非常不利，台灣出口已連續四個月衰退。
除出口衰退外，台灣投資狀況向來很差，今年依舊不見起色。根據中經院內部預估，明年
台灣的經濟成長會比今年差，2015年成長率為3.56%，2016年下滑至3.41%，其中，民間消
費成長率今年預估值為3.02%，明年預估跌至2.3%。
從民間投資、出口表現、關稅價格、產業升級等四大方向來看，台灣現況並不樂觀，尤其
南韓與中國大陸簽訂FTA在6月1日生效，寬限期雖長，但台灣在這當中的處境猶如溫水煮
青蛙，長期一定受影響。
今年初，企業爭論新台幣太強勢影響出口，當然匯率是影響因素之一，但根本而言，產業
升息遇到瓶頸，加上大陸的經濟未好轉，台灣的出口動能就會受到侷限。整體而言，台灣
的經濟狀況也是不太樂觀的。
今年美國預計將升息，但對台灣央行來說，並不代表美國升、台灣就亦步亦趨，南韓降息
因素一加進來，將會影響央行的決策方向。
（中華經濟研究院國際所研究員王儷容口述，記者劉于甄整理）
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