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作者: clacksion (clack-sion) 看板: Stock
標題: [新聞] 三豐（5514）：10萬買進，給你1萬股利
時間: Wed Aug 12 19:31:06 2015
10萬買進，給你1萬股利！這麼大方的公司，我可以買來當定存股嗎？
撰文者：許家綸 2015.08.12
http://goo.gl/oS7EPB
營建業景氣開始過冬，不過，上櫃公司三豐建設（5514）挾著帳上現金占股本達3成、負
債比不到7%的財務優勢，在繳出過去17年平均總股利殖利率均超過8%的成績單後，今年
才上任的董事長洪敏夫告訴《Smart智富》月刊：「將努力每年至少配發1元以上股利、
給股東10%的股利殖利率！」
三豐是間股本不到16億元的中小型建商，專在大台北地區從事合建分屋業務，因為擅長
和地主溝通，建案多為透過合建方式改造老舊社區。由於營運模式與一般建商不同，不
必買斷整塊素地，待「養地」多年後才能開發、賺土地增值財，因此以「合建」為主要
業務的三豐，不需要投入大量現金購地，而是以蓋好的房子換給地主，對現金需求相對
較少，整體營業成本也相對較低廉。
同時，因為合建案需先分配給地主用土地交換的房屋，所以餘屋量不會像一般新建案那
麼多，再加上公司開價不會比附近成交均價高出太多，近幾年推案多半都是預售2個月就
全部售罄，且因供給量小，客戶回購比率高，使得公司從未有餘屋壓力。反映到財報，
三豐從1992年迄今，即便經歷SARS、金融海嘯等經濟利空，公司也從未虧過錢。
三豐2014年毛利率高達54%，遠高於一般建商的30%?40%。在三豐一路從副理當到董事長
的洪敏夫分析，一般地主手上有幾十坪的地，因基地不夠大無法改建，透過三豐花時間
整合多塊地變成一個較大的基地後，土地價值因此提高，這部分增值利潤就成為三豐的
獲利。同時，由於建案在預售後可取得約1成的資金，土地及建築融資又可以向銀行貸款
，因此公司營運不需要太多現金，所以只要有獲利就會盡量發放給股東。「若以現金投
報率算，我們的報酬率其實更高！...
三豐董座口氣蠻大的 不知有沒有人在研究這支
照他說的 買來放個兩到三年 似乎真的有賺?