剛回國，來寫寫不一樣的東西。
央行日前放寬了房貸政策，讓版上多軍士氣大振
在這個政策的討論上，我認為多空都有點到一部分事實
但也都弄錯了另一部分事實
央行的信用鬆綁措施，看來確有將逐步鬆手的意涵存在
但以目前鬆綁的區域及條件看來
要說對市場會有影響，我想多多可能過太爽，市場沒有跑得很熟
回到正題，我對央行的措施有一點小小的想法。
過去的打房措施，不外乎加稅、限貸、行政騷擾（沒錯，真的是騷擾）三種方式
加稅就是加地價稅、房屋稅、囤屋稅....etc
限貸就是購屋限貸、土建融限貸
行政騷擾就是挑你毛病說你廣告不實、說你無良建商、說你不好好都更（對就是張金鶚）
一輪看了下來，所謂的打房措施，其實就是往建商身上加成本。
而我們都知道，建商是商人，土地開發行為是以報酬率來估價。
假定土地開發的一般報酬率是20%。
如果政府強加了5%的成本到建商身上，請問建商會怎麼反應？
1. 建商說：那我就少賺5%，報酬率抓15%好了！
2. 建商說：那我只好將售價往上抓5%，報酬率還是抓20%！
聰明的看倌，如果你是建設公司，你背負著股東的期待（就是你的股價）
你會選擇1還是2？
如果你選擇了2，那你覺得往上調的5%售價，是不是就是所謂的「房價越打越高」？
我不知道各位看倌的答案是什麼
但我知道，曾經有一位建商的老董，調侃我說：
你們這些讀書的只知道加稅，土增稅地價稅加上去，再叫我降價賣
你告訴我到底要怎麼降啦
讀過經濟學的人都知道，擴大供給價格自然下降
而書本也從沒說過，成本加上去，價格反而下降這種道理
如果要打房，為什麼是加成本？而不是擴大供給？
如果供給正在擴大？為什麼是抑制供給？而不是鼓勵降價？
因為央行的土建融限貸措施
導致不少沒有龐大本金的中小型建商
走向非傳統金融業的借貸管道（民間或企業借款）
因而借款成本提高了，土地開發又必須限時開發
房屋售價不往上疊，報酬率要怎麼維持股東期待？
因為財政部的加稅政策
導致新建成屋的土地增值稅、契稅大幅增加
這些5%、7%的新增成本，如果不疊給購屋者，要吃掉多少的報酬率？
有人會說，建商獲利率可以不用抓到20%呀
但三年20%很多嗎？
三年如果沒有20%，為何不拉錢去作成衣就好了？
建商如果烙跑都不做了，那誰來蓋房子？誰來擴大供給？
政府如果希望房市穩健，應該做的是讓房市供給能回歸正常化
而不是在高踞不下的價格上，放鬆購屋管制，要求民間需求快去買高價房地產
這不是與政府打房的初衷背道而馳了嗎？
現在的政府，真的知道自己在做什麼嗎？
彭淮南 您為何不鬆綁土建融限貸措施？