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中國國家統計局3月18日發佈的2月70個大中城市新建住宅銷售價格變動情況顯示，
價格環比上漲的城市有47個，較1月時增加了9個。在大部分地方城市存在庫存壓力的背景
下，深圳市和上海市等部分大城市住宅銷售價格迅速上漲。因貸款而出現膨脹的投機資金
的湧入使得中國房地産市場呈現出「局部泡沫」的跡象。
「房價出現很大分化」，中國人民銀行（央行）行長周小川在3月12日的記者會上如此表
示。雖然新建住宅銷售價格環比出現上漲的城市數增多，但是與1年前相比「兩極化」態
勢愈發明顯。70個大中城市中，2月新建住宅銷售價格環比上漲的城市有32個，而價格環
比下跌的城市有37個。
漲勢尤為突出的是深圳、上海等一線城市。深圳市的新建住宅銷售價格在截至2月
的一年裏大幅上漲了57.8%。上海上漲了25.1%，北京上漲了14.2%，廣州市上漲了11.9%。
中國的住宅市場從2014年開始陷入銷售低迷，全國性的住宅價格下跌對經濟也構成
了下行壓力。中國人民銀行從2014年秋季開始多次通過降息等貨幣寬鬆來支撐經濟，這使
得氾濫的資金湧入了人口持續流入、住宅降價風險被認為較小的上海等大城市。
由此，對房地産泡沫的擔憂出現升溫。從銀行借得住宅貸款之際，連首付都可以從房地
産公司等借到的「首付貸」機制出現擴大，局部地區住宅投資呈過熱態勢。這一融資規模
被認為已經達到1萬億元。
另外，據稱還存在假裝將住宅高價出售給家人，然後將獲得的住宅貸款用於其他投
資的行為。2015年春季到夏季之間中國股價的快速上漲和暴跌的原因之一就是因借款而膨
脹的投機基金湧入了股市。股市泡沫破裂後，失去投資對象的資金又湧入了住宅市場，導
致住宅市場泡沫重燃。
另一方面，在大部分地方城市住宅庫存壓力嚴重。截至2月底，全國的房地産庫存
面積接近7億4千萬平方米，2年裏增加了40%。中國人民銀行副行長潘功勝表示，（住宅庫
存的）70%分佈在三四線城市。
中國人民銀行計劃加強對「首付貸」的限制，深圳和上海等地的相關部門已展開現
狀調查。另一方面，中國領導層重視「壓縮庫存」以提振經濟，中國人民銀行也以地方城
市為對象放寬了住宅貸款限制。
中國政府將繼續採取好比同時踩下煞車和油門的充滿風險的政策運營。
連結：http://zh.cn.nikkei.com/china/ceconomy/18767-20160321.html