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三跡象...央行利率估連十凍
2018-12-03 23:18經濟日報 記者陳美君╱台北報導
中央銀行將於20日舉行今年最後一場理監事會議，從隔夜拆款利率下跌、主計總處下修今
年經濟成長率以及美國聯準會升息步調減緩等三大跡象顯示，央行本季宣布利率「連十凍
」機率很高。
歷史經驗顯示，隔夜拆款利率向來為央行利率政策重要觀察指標，通常央行升息前，隔拆
利率就會提前跳升，但近期隔拆利率走勢平穩，昨(3)日收在0.184％，較前一交易日(上
周五)下跌0.2個基本點，連兩日下滑，代表市場反應央行政策利率將維持不變。
其次，主計總處日前下修今年經濟成長率0.03個百分點至2.66%，並預測明年經濟成長率
為2.41%，較8月預估減少0.14個百分點，主因是民間消費與民間投資不如預期。
金融圈主管認為，今、明兩年經濟成長不如預期，加上物價溫和成長，央行缺乏升息的條
件與急迫性。主計總處預估，今年消費者物價指數（CPI）上漲 1.43%，下修0.09個百分
點；明年預測CPI上漲 0.96%，上修0.03個百分點，而央行啟動升息的通膨警戒線為2%。
第三個原因，美國聯準會主席鮑爾日前釋出鴿派訊息，暗示升息速度將放緩，鮑爾透露，
利率雖仍處於歷史上的低檔，但已「逼近」估計的中性利率。金融圈人士指出，若美國緩
升息，市場對台美利差持續擴大的憂慮便可減輕。
至於台灣央行啟動升息，會有哪些前兆？銀行主管分析，觀察央行前一波升息循環，可看
出升息的幾項訊號：首先是逾4%的高經濟成長率，其次是物價或資產價格走高、通膨預期
明顯升溫，第三是金融業隔夜拆款利率緩步走高。
回顧2010年6月至2011年6月，央行啟動連五季升息半碼，累計升幅0.625個百分點，重貼
現率由歷史低點1.25%漲至1.875%，在此期間，我國經濟成長率逾4%，且不只通膨預期升
溫，因外資大幅流入，助長國內資產價格，央行除升息外，還加碼祭出房地產信用管制、
調升外資活存準備率，墊高外資成本。以這幾項條件觀察，台灣目前並不具備升息急迫性
，目前重貼現率1.375%。
心得：
不要跟我說利率才一趴多 看利率做什麼?
這種程度請到數字版
再解釋一次 持有成本增加一點點 就會影響持有(或囤)的意願
對價格影響就會很大
還有民間消費與民間投資不如預期 我看少子化的影響就在這裡吧