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新冠肺炎(COVID-19)爆發以來，先進國家為拯救經濟大舉印鈔，導致全球房價飆高。德國
央行(Bundesbank)警告房價已偏離基本面、「特別脆弱」。
CNBC報導，德國央行副總裁Claudia Buch 25日受訪時表示，德國的房價、房貸等幾乎所
有指標都在不斷走升，疫情並未出現多大影響。
Buch說，據央行團隊估算，房價已較基本面偏離10~30%。「最新發展是，房價高估情況變
得更普遍，已蔓延至大都市以外地區.....將90%的家庭都預測房價會持續走揚。」
德國央行25日發表的最新金融穩定報告提到，當地銀行應建立資本緩衝，因應房市可能出
現的潛在問題。不只如此，房價遭高估，讓銀行無法正確估計抵押房屋的真正價值，對於
房價修正的曝險度增加。
歐洲房價飆 年輕人被迫加入老鼠競賽
英國金融時報、路透社等外電報導，歐洲央行(ECB)6月發布的研究報告顯示，去(2020)年
第4季的歐元區房價年增5.8%，創2007年年中以來最大漲勢，德國、法國及荷蘭貢獻了去
年將近3/4的房價增幅。
房價上揚、價格親民的房屋短缺，令歐洲數國的大型商業地主犯了眾怒。愛爾蘭規定，12
個月內購買10棟以上房屋者，需支付10%印花稅，希望能制止投資客買進大量房產。在德
國，最大住宅房產商Vonovia及對手Deutsche Wohnen規劃的180億歐元合併案，則促使不
少人呼籲政府對房租設定上限、甚至將這些企業收歸國有。
歐洲議會荷蘭籍議員Michiel Hoogeveen曾在質詢ECB總裁拉加德(Christine Lagarde)時
表示，年輕人及中產階級如今被迫參與這場老鼠競賽(rat race，指你死我活的競爭)，他
們在過熱的房市支付過高價格。他痛批，ECB慷慨實施印鈔及低利率政策、支撐歐元區弱
國，是造成這個現象的罪魁禍首。
心得：
全球QE、低利率環境
資金往房地產跑
這種趨勢看來是無法改變了
世界已經回不去了
未來就算升息也沒有
因為能升的幅度也不高