【建商財報負債累累，台版大到不能倒 】
這篇文章我們希望帶你了解與認識，為何建商常常遇到 #黑字倒閉 、留下 #爛尾樓，以
及哪些因素會迫使建商 #降價賣！
1 金融負債 > 在建房地，黑字倒閉風險 ？
以 興富發的財報為例，在其負債總額 1754億(負債比 近76%)，其中有高達 #1641億 皆
是金融負債，這些債務多是要定期支付利息，而其中光是 #銀行借款就超過1000億
再看 #存貨 的資產項目，#在建房地(興建中的預售屋)為 1390億！也就是說即使這些 在
建房地 全部完工且完售，也不足以清償所有金融負債 1641億！
換句話說，未來收入若不足以清償金融負債，如果要繼續開案新建案，勢必得繼續借款才
有資金能夠繼續蓋房子！ #那如果有一天銀行不借或借不到呢……
2 待售房地逐季攀升！賣不掉風險轉嫁銀行！
這張圖表清楚顯示，相比去年Q1待售房地金額，#今年Q1待售房地金額已經暴增約一倍
賣不掉的風險不僅是由銀行共同承擔，而且因建商囤房成本過低(不論是利息或是房屋
稅)，建商自然沒有降價售房的壓力。(但請注意 #他有一定要借到錢的壓力！)
再給大家一個概念，假設推測: 平均蓋一間房子營建含土地成本約 $800萬/戶，那麼 待
售房地 159億 來推測，目前光在興富發全台就有約 #2000戶房子的餘屋尚未賣出
p.s 房蟲多多不是都說建案都完銷賣光光嗎
3 升息、對建商信用管制，才能迫使建商降價賣！
預售屋因為已先錨定價格(營收)，所以建商在施工期間最怕 #意外的成本上升、#房市反
轉向下，‘’升息‘’ 與 ‘’工料上漲‘’ 就是建商最不想遇到的狀況之一！而房市
反轉向下，更是建商惡夢，因為一旦房市逆風反轉，不僅房子賣不出去，沒有營收卻又要
支付高額負債的利息，建商黑字倒閉的機率就上升了！
以興富發金融負債 1641億來說，若是升息1%，一年就要多付出 16億元的利息，在未來營
收不抵負債的情況下，勢必只能以債養債，借新債還舊債，但也因此惡化財務狀況！所以
此時就能迫使建商降價出清餘屋，來活化資金來源，才不致於面臨週轉金不足的窘境！
再者，習慣以債養債的建商，最怕借不到錢
所以若對高負債比的建商施以信用管制，為籌措足夠的資金營運下去，除了持續往其他方
向借款外，一定也會降價出清餘屋，來生出更多的營運資金！
總結: 『讓建商借不到足夠的錢』或是『讓借錢成本上升』，建商才會有降價銷售
的壓力，更不敢玩 低首付、鎖貨不賣 這些炒作行為
#台版大到不能倒
#全民存款被綁架
#房地產吸乾銀行
#泡沫破滅成定局
#央行總裁狀況外
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