來源:
經濟日報
內容:
航運龍頭長榮（2603）首季營收大成長，繼滙豐證券將目標價喊到70元，宏遠投顧最新報
告，看好長榮營收大幅躍升，推動首季每股純益（EPS）達4.55元，遠高於前一季的2.74
元；同時在先前停工、塞港因素衝擊，今年航運業旺季運力供不應求的狀況更嚴重，長榮
全年EPS可挑戰20元，為此將其目標價大幅上修到98.9元，直逼百元大關。
13日航運股挾業績利多，加上台股奔漲，普遍開出紅盤佳績，包括長榮開高走高，盤中抵
57.4元，再創本波段上漲來新高。
根據法人分析，長榮首季營收較去年第4季旺季再呈大幅成長，由於航運業船舶及人員成
本相對固定，一旦營收大增，獲利就會跳升。以長榮上一季營收高達902億元，稀釋股本
推算出EPS至少4.55元起跳，較前一季的2.74元大幅增長。
後市動能方面，法人指出，一般貨櫃船準班率為75%以上，但去年10月旺季後，11月準班
率僅34.9%，12月也只有30.3%，到今年第1季更連續降到22%、20%及26%。值得注意第1季
為傳統淡季，準班率卻低於旺季，凸顯全球塞港嚴重，隨著4月櫃量增加，季節性循環再
度進入旺季，塞港恐更難緩解。
法人樂觀，長榮淡季不淡，旺季更旺，全年EPS挑戰20.31元，遠高出去年4.97元，且2022
年造船訂單支撐，仍有機會保持獲利高檔，股價攀高可期。長榮今年底每股淨值則預期提
高到41.19元，2.4倍股淨比推算目標價直逼百元關。
籌碼面來看，先前長榮發行可轉債，一度壓抑股價，不過法人依3月底可轉債面額，下滑
到0.12億美元，推算轉換率已達96%，宣告賣壓將解除，建議投資人留意。
心得:
不過這個法人不是外資，是宏遠投顧.....
匯豐證券喊70
如果全年真的有20.31
股價破百PE也不過5
以景氣循環股來說似乎也真的蠻低的
另外可觀察塞港率