推 ken90007: 也好奇為何home bias不是四個國家四等份的25%，而是40-6 08/02 19:19
→ ken90007: 0% 08/02 19:19
推 berkeline: 自己覺得怪 40-60的配置蠻特別的 08/07 11:55
這有點類似 Risk parity 的想法，再加上一點 strech。
Risk parity的作法，是組合低相關性的資產
讓不同資產的波動性貢獻類似
常見的例子如股票+債券
假設 S&P500的年化標準差是20%
30年treasuries的年化標準差是10%
(這裡只是編一個數字當例子，實際標準差是多少我並沒有去查)
一個股:債=1:2的組合，股票部分的波動性跟債的波動性相等
股:債=1:2的組合，波動性是低了，但是回報也低了?
好辦，加槓桿。
如果一切照預期發展，即使整體加個3倍槓桿
這個portfolio的波動性可能還是會低於無槓桿的100%股票
well，如果一切照預期發展...
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總之，讓我們回到home bias
假設台股年化標準差30%，美股年化標準差20%
按照risk parity，台股:美股 就 2:3 組合起來
(這裡有一個strech: 台股跟美股算是低相關性資產嗎?
反例來說，把VOO跟VTI用risk parity組合起來，大概沒有什麼意義吧)
組合起來後，如果對報酬率還不滿意
較低的波動性提供了加槓桿的空間
至於實際上是否會照如意算盤發展嘛...

也好奇為何home bias不是四個國家四等份的25%，而是40-60%

自己覺得怪 40-60的配置蠻特別的

daze大大，有個小問題（也有可能是蠢問題）一直百思不得其解。以您提到的例子而言，假設台股標準差30趴，標普是20趴，但兩者碰到-3sigma的機率是否會一樣？如果機率不一樣的話，risk parity策略真的還能算是parity嗎？或是說機率可能一樣，但發生的時間點可能不一樣，所以有機會透過再平衡賺取超額報酬？

風險平價模型是根據每個資產的對角化矩陣輸入到EWRCP模型中求解，不應考慮報酬率的時間序列相關性，我們只需預期各類資產的風險，通常是用歷史波動率，台美股差不多接近4:6

推

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