[請益] 因子投資:大型價值股?

作者: eesc (ee)   2021-10-21 10:59:02
各位前輩大家好!今天第一次註冊ptt,成為這個大家庭的一員
第一次發文就在海外投資版了!指數化投資實在惠我良多,哆啦王、daze大、清流君、魯
爸與各位前輩,都時常發含金量高的文章
想請教的是,認真看過清流君與daze大的文章與影片後,在進行因子投資時
問題一:為什麼大家都只著重在scv 呢?avuv avdv等等
小型股與價值股長期都會帶來較高的預期溢酬,小型股用scv 取代,那大型價值股部分呢

如何捕捉到市場除account 外其他價值股溢籌??
問題二:若像投資金律作者將lcv 與scv 在投資組合中做等權重分配,是否會抵銷規模因
子呢
煩請各位前輩解惑,謝謝
簽名檔:第一天當鄉民,第一次發文好興奮啊
作者: SunMoonLake (日月潭)   2021-10-21 12:21:00
會吧我都買AVUV更市場規模價值獲利因子全包了 讚
作者: onno (ㄤ耨)   2021-10-21 12:23:00
太複雜了 我只會vwra無腦多
作者: SunMoonLake (日月潭)   2021-10-21 12:24:00
打錯 沒有「更」
作者: mackdaddy (電影控)   2021-10-21 12:26:00
VWRA全市場曝險+AVDV AVUV價值因子曝險,收工
作者: cityport (馬路不平避震故障)   2021-10-21 13:08:00
Small cap是短期績效吧,large cap才是長期的而且Small cap一般不都是選growth?選value的意義?玩小妖就是要他會動,選value風險相似但收益反而少
作者: eesc (ee)   2021-10-21 13:13:00
sunmoonlake大,有看過您的發文。我只是在想大型價值股是否要額外投資?清流君第一次也是用ijs與iusv分別對scv 與lcv分別曝險cityport大,可是小型成長股長期超慘欸。
作者: cityport (馬路不平避震故障)   2021-10-21 13:16:00
我是全餐做底,藍籌配小妖,看市場動能來做增減所以我第一句話是small cap沒人看長期績效小妖只能做短線,長期肯定死,不管價值還是成長長期都是看藍籌呀,這不是投資的第一門課嗎?市場有動能小妖肯定跑得快,市況不好時小妖能抗跌嗎藍籌你可以放在那邊一陣子不管,小妖可是要盯著的
作者: seekforever (sadnessflower)   2021-10-21 18:50:00
你覺得這種全世界都知道的事會有超額報酬可以賺嗎
作者: Latte7 (nonono)   2021-10-21 19:31:00
動能因子比較優吧
作者: face (你只能到此為止)   2021-10-21 21:03:00
有VOO VOOV VOOG,但最後還是VTI
作者: daze (一期一會)   2021-10-21 21:35:00
Factor investing 需要 leap of faith,你的信仰到哪裡決定你的portfolio配置。很多人只tilt to SCV,可能是反映對 SCV的信仰比較強。至於你要不要配其他factor,可以根據自己的信仰決定。相信 equity risk premium 也需要 leap of faith,只是這個部分很多人習焉不察。
作者: eesc (ee)   2021-10-22 08:26:00
非常謝謝cityport、face、seekforever、daze大大的推文。小弟第一次發文,發了後才發現不少錯字。像是溢酬打成溢「籌」,scv 自動選字成account,感謝你們體諒。daze大最後一段對市場風險的解釋,實在太深得我心了!!!崇拜,另外推薦海外版的前輩,清流君、Ben Felix的頻道亦值得細細品味喔我是想除了mcw以外,規模因子用scv,價值因子用lcv 是否會較完善,畢竟scv沒有包含全市場價值股。看了daze大的說明,又理解了一些,謝謝。還有其他大大意見,我會認真參考。盼大家財源廣進!
作者: daze (一期一會)   2021-10-22 09:05:00
關於size是不是獨立的因子,存在不同的看法。有些人相信size是加強因子的表現,那麼10%配在SCV也許能達到15%配LCV的效果,所以覺得配SCV就夠了。反之,如果相信SCV跟LCV有顯著不同的表現,配SCV+LCV也許是合理的。你的觀點決定你的配置。但factor investing沒有定論的部分還很多,且某些部分很可能在我們的有生之年不會有定論,所以在決定自己要採取什麼觀點時,需要一點信仰。是說如果只配10% factor tilt,即使value premium其實不存在,或者雖然存在但沒有在你的time horizon內實現,也沒有太大的損失。如果要配100% SCV,可能就需要更強烈的信仰了。LCV相對於SCV,交易成本與費用還是比較低。如果對factor半信半疑,只配LCV不配SCV也許也是合理的。
作者: SunMoonLake (日月潭)   2021-10-22 09:42:00
作者: eesc (ee)   2021-10-22 10:48:00
我覺得daze大寫部落格一定也很精彩~~與哆啦王一樣都用非常客觀的角度教導我。真好奇他的portfolio。不知是否有買wsml,或是直接用scv取代wsml部位xdd
作者: lplptttt (James)   2021-10-22 11:52:00
是否加入LCV則看個人,加入的確可以降低報酬的離散程度dispersion,但最後出來的報酬可能會輸給單純SCV。從因子投資組合的建構原理來說,小部分Tilt的投資組合不太需要加,若像是全因子則可以考慮加入。要特別注意一點就是,LCV必須搭配Profitability,這部分可參考Robert Novy-Marx的研究。
作者: eesc (ee)   2021-10-22 13:36:00
釣出清流君本人!!你的影片太精彩了,越後期越精彩~Robert那篇研究我有拜讀過。profitability 與value真是一體兩面。感謝你有告知大家avantis的產品,只有他們有出真正的profitability/value etf。期待你再all in一百萬~(跪)
作者: SunMoonLake (日月潭)   2021-10-22 17:50:00
作者: knik119 (海大王)   2021-10-29 16:16:00
avuv avdv,請教哪家有複委託
作者: eesc (ee)   2021-10-31 08:21:00
k大,富邦有。不過美股部分我用海外買

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