做了一下SPY(S&P500)和TLT(20年期以上美國公債ETF)兩支ETF的回測，
說明配置債券的好處
回測時間 2002-07-30(TLT 的上市日) ~ 2022-01-14，合計 19年半
SPY+TLT 為分別持有 50%，當漲破 60% 或跌破 40% 的時候做再平衡，
19年半來再平衡 8次
簡單講一下結論，兩者的相關係數約為 -0.4，
在美大盤下跌時，TLT 都提供了還不錯的保護
ETF 總報酬率 最大虧損 CAGR 報酬率 波動率 夏普值
SPY 645.02% -55.19% 10.87% 12.15% 19.09% 0.64
TLT 236.67% -26.59% 6.44% 7.21% 13.89% 0.52
SPY+TLT 497.33% -23.99% 9.62% 9.61% 9.11% 1.05
備註
- 這篇文章純粹只看歷史數據，不討論升降息和債券殖利率的影響
- 此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證
完整圖文 blog: https://havocfuture.tw/blog/backtesting-spy-tlt

股債配, 加上槓桿讓波動跟純SPY一樣, 可以獲得更多報酬

長債回測夏普值都很漂亮，但實際上好像不是

Taper tantrum有機會一起跌

樓上正確所以我才配短債+抗通膨債 早就考慮過這個風險了長債的風險在高通膨的時代 可是很慘的如果FED 又被打臉 如果今年升四碼壓不住通膨，明年下重手升息 長債會很慘跟股市一起爆炸為什麼長債的利息收益比較高？ 就是因為有這些淺在的風險要背反之 如果今年通膨順利控制 那你會拿比短債多一些的利息報酬，這樣的風險 vs 報酬是否值得 可以多想想過去長債可以報酬穩定是因為建立在過去三十年的低通膨的功勞，就是 民主黨柯林頓+華爾街推動的全球化 帶來的全球化紅利所謂的全球化紅利 講白點就是建立在亞洲的血汗工廠模式上利用薪資不對等 亞洲人低廉的工資+大量生產 建立起來的低通膨但隨著中美貿易戰之後 這個大局觀已經沒了+中國工資越來越貴 所以現在的高通膨 除了QE之外-+ 就是中國不願意再當血汗工廠的緣故所以如果想要拿過去的配置硬套，可是有相當的風險的不過如果可以回到過去 定存有5% 好像也蠻不錯的 CC如果真到那個時候 這條財路重分配的路上 又要腥風血雨一番了 CC

TQQQ + TLT 也不錯50% QQQ + 50% TLT 才對

Taper tantrum也不是沒發生過，2013就有了，那時候的報酬線長什麼樣子可以自己去看看股市長期公債各半的缺點就是長期報酬率一定輸股市比例較大的組合，但因為相對穩定，非常適合貸款重壓來彌補報酬率的不足

to 某人 先讀 投資金律 至少讀三遍以上https://news.cnyes.com/news/id/4807164黑天鵝來了 俄烏準備開戰 油價恐飆破150美元FED準備出重手狂升息壓通膨 + 兩三年內縮表2~3兆美元高盛預估今年7月開始縮表 每個月縮1100億美金結論: 資金行情OVER QE怎麼上去 小心QT就怎麼下來Taper tantrum之後的報酬之建立在 低通膨的大局觀下而且當時之後的升息 跟縮表是好幾年後 逐漸緩步的實施BUT 2022可是 縮減購債+升息+縮表 +高通膨 一起上喔& 目前有8.8兆的扣打 可以縮喔 這是前無古人的紀錄 CC

別把FED當白痴 他們懂的不會比你少記者和高盛的話也不必全信 他們沒有那麼好心

FED去年一直唬通膨只是暫時性 不就被打臉 CC還有2005 2006 FED為了壓通膨 導致2007的次貸風暴 最終導致2008的金融海嘯 FED出包被打臉的紀錄有在少的嗎 CC還有你以為是FED想升息 不知道升息有RISK嗎 FED是不得不升好嗎 FED再不升息 通膨爆掉 經濟股市一樣會掛現在FED為了救民調 救期中選舉 只能戴著鋼盔往前衝了這就是避無可避的 灰犀牛效應FED現在不升息 不縮表 如果再發生金融危機 FED要怎麼救?只能戴著鋼盔往前衝了

Powell那樣講只是為了管理市場預期而已 連這都看不懂..

結果原來真的有人把FED當白痴

上諭要FED 出重手升息救民調， 鮑威爾飯碗誰給的?Fed膽敢不從？經濟要為政治服務 懂？

確定自己可承受波動，退休還30年，目前不買債

我是不懂讓經濟股市掛掉來救民調的道理啦

走一步算一步 先打通膨 剩下再說 就這麼簡單當初QE不也是這個道理 先救經濟 其他問題發生再說那當初 你為什麼不質疑 反正只要帳面績效有賺就沒關係了是不是阿 CC

都讀了投資金律資產配置，還臆測通膨發展幹嘛， 現在的長債價格就是市場預期通膨發展的結果

你有讀投資金律 那你有沒有唸到裡面關於長債的評價 帕斯卡的賭注的部分 Pascal's Wager這就是為什麼我說要讀三遍以上，如果你沒有完全讀懂 只是一知半解，反而會讓自己陷入沒考慮到的風險你說對一半 現在長債的價格，大致上是對2%利率 做預期反應，但你有沒有想過如果今年FED壓不下 通膨，明年出重手拉利率到4% 甚至5%，你買的長債會怎樣？當然你可以為了高一點的利率 去買長債，但在這高通膨的時代 為了多一點的利率報酬 背負這樣的風險值得嗎？這就是帕斯卡的賭注的思考哲學長債之所以可以拿比較高的利息是有代價的，不要看到利息比較高就高潮，要考慮背後背著什麼樣的風險換來的，這就是等價交換要扯利息的話 就跟為什麼南非幣利息比較高 也是一樣的道理就是有風險 所以人家才要給你比較高的利息(預期報酬)來吸引你投資 不然沒人要投資了除非現在還是以前那個低通膨環境 這樣投資風險才比較小

可以回測upro tmfhttps://reurl.cc/xO1jQV連結是HEDGEFUNDIE's 模擬1987開始upro tmf DATADATA 可以上傳PORTFOLIO VISUALIZER

長債比短債多承受通膨風險論述是沒問題，但拿公開消息嘴FED就免啦，也沒什麼以前低通膨現在高通膨，這種說法還不是看後照鏡在論述

算了 隧道效應的人總以為別人也跟他一樣思考模式

全世界央行都以低通膨為目標，你要跟它對著幹？高通膨不可能持續，不然小老百姓會翻臉

fed會這樣說只是安穩股市市場信心...難道通膨剛開始就說是真的? 總要觀察幾季的數據利率拉到4-5% 我就靠美金定存來退休了

我覺得某人最好不要再鼓吹別人多讀幾遍投資金律，不然太多人讀太多遍，沒人買長債了，長債變得值得投資了，那不就糟了？

多讀投資金律.....XDDD

教科書大師又開示了

你只要懂投資金律 投資金律就會來幫你

狂噴投資金律那位現在也在狂預測市場，呵

一本投資金律各自解讀 如今我才知道投資金律是教人擇時

我只是表面上像是在擇時，我知道以你目前的程度跟資質 無法理解，這只有完全理解投資金律後的宗師級 才能達成的境界：超越流派

原來是超越一切流派的冰律宗師 失敬失敬

為什麼我好像看到排骨酥湯