最近美債瘋狂拉回
只可惜沒有3.5%-4% 這波段能買
我自己解讀是這樣 大概兩種路線
1.要開始衰退了 CPI之後就會下降 大家進入國債鎖定年報酬
2.單純只是樂觀拉回 高CPI還會持續很久 升息之後還多的是 邁向4%
我立場是1 但是希望是2
撿得不夠多其實 7月升息會再買一點
大家閒聊看看

1吧

根據羊死光的說法，債券/股市/商品正在進入不同的階段。債：末跌段股：主跌段商：初跌段寶傑你怎麼看？

投1

我也還沒買夠比例 希望有2

一直來回買TMF, 現在60000股@12.11，下月升息，不知道會不會又像三四月那樣，一路崩下來QQ？我忽然聯想到一件事，拜登在G7說要跟他的快樂夥伴搞西方版本的一帶一路，他要籌2000億美元，這樣是不是剛好可以消化部分QT收回來的巨量美金？不然這些美金要跑哪去？如果美金有去處，是不是對長債的利率跟票面價格有幫助？因為是轉去投資用途，不是銷毀？

qt的是fed 是要怎麼再流去拜登政府那

債還沒買購阿，希望7月能再下來買一波

請教各位怎麼買美公債? TD上單筆最少一次都要兩三百萬..

市場覺得要衰退，只是嘛衰退搞不好通膨還是降不多畢竟鈔票之前實在灑太多

不用幾百萬，幾千美元就有了

你選一他就會變二 你選二他就會變一

QE是印鈔機，QT就是毀鈔機哪來的巨量美金給你政府亂花

還好沒聽什麼四趴再買的建議 顆顆國債今天狂漲

qt是資產負債表一起縮= =，錢就是消失，沒有什麼收回來的錢要有去處...，觀念不對聯準會拿回錢之後在電腦上改一下數字這筆錢就消失了

FED收回去的錢，就是等下一次的QE再放出來，而且是"加倍放出"。只要能活到下一次QE，就算到時候只買大盤指數，獲利也是不可限量啊！

QE的量不是無上限的 QE的天花板就在市面上所有流通的債券大概就十兆美元左右

擴大上限就好了

沒錯！吃不飽怎麼辦？那就把薯條加大啊！份量已經多到裝不下怎麼辦？那就點2份大薯啊！

那這樣QT加上美版一帶一路，美國市場流動性不就更雪上加霜？錢不是被美聯儲收走，就是流出去搞一帶一路？

請問大家買美債都是哪個ETF?

1 美元指數繼續漲 原物料拉回 衰退交易避險情緒濃厚

http://i.imgur.com/DDDB2fm.jpgON RRP還在不斷創高，遠遠超過2兆美元。根據我的理解，這代表"流動性根本是假議題"。或許我的理解有誤，還請高手指正。

所以美聯儲有一大筆錢放在自家金庫，根本沒放到市場

貨幣供給是央行創造的，它可以無中生有，也可以憑空銷毀不是藏在自家金庫啥的，你就想像鈔票收回來放把火燒了

根據我的理解，ON RRP不能算是FED已經把錢收回來了，因此FED也不能直接按鍵盤讓這筆錢消失。畢竟它只是一個極短期的閒置資金/美債之間的交換。FED不進行實質的資產負債表縮減，這2兆多的美元就會一直都在，只是看他要流去哪裡而已。所以我才覺得流動性在很長的一段時間內，根本都是假議題。

話說除了央行政策，其實政府加稅也是可以抑制通膨的。但加稅比升息更不受歡迎吧。按John Cochrane的看法，單純透過升息來抑制通膨，效果是用未來通膨的增加交換現在通膨的減少。

趕快筆記。通膨躲不到，看是現在漲足還是未來漲。

按Cochrane的想法，政府如果能讓大家相信未來的盈餘會變多，是可以抑制通膨的。但怎樣才會增加盈餘，大哉問。是加稅比較會增加盈餘?還是對特定行業減稅會增加未來盈餘?花錢蓋有用的基礎建設應該會增加盈餘，如果是蓋蚊子館則否Cochrane關於這方面有一本六百多頁的書，有興趣的話可以下載: https://tinyurl.com/mrxkhm6n回到OP的問題，如果傾向Cochrane版本的預測，名目債的利率很難說，但抗通膨債的利率轉負的機率很大。或許可以趁現在買點抗通膨債也說不定。

謝分享

Daze大的書目總是令人讚嘆

容我撤回對抗通膨債的預測。我再讀了一下，我想Cochrane其實沒有這麼說。姑且整理一下我對Cochrane講法的理解，不一定是Cochrane本人的想法，也可能是我的理解不完全正確:1.美國這波通膨是因為疫情期間直接寄支票給民眾撒錢，至於QE對通膨沒啥影響。2.按照Cochrane的FPTL模型，如果沒有其他shock，即使不升息，通膨也會自己穩定。在無摩擦條件下，這波撒錢會在短期內造成30%的通膨。考慮價格黏著度參數，30%會分散在幾年間實現，大約是第1年8%，第2年6%....升息的效應則是降低短期通膨，增加長期通膨。3.傳統模型會推測升息要抑制通膨，必須至少升到比通膨率還高4. FED被批評升息太慢，但另一個可能性是FED目前不是用傳統模型，(不見得是Cochrane的模型，還有其他模型的推論是不用升這麼多就可以抑制通膨。) 如果是這樣，FED升息慢是故意的5.後續發展是FED慢慢升息，通膨就降低，證明傳統模型是錯的?或者通膨居高不下，FED壓力太大，放棄這個實驗直接轉向傳統模型，一口氣升到8%?關於未來的事就很難說了。猜對的人就能賺大錢。不好意思，是FTPL(fiscal theory of the price level)，不是FPTL。畢竟，假使Cochrane的模型真的是相對比較正確的一個，也很難想像FED紋風不動三年，等待通膨自己降到4%吧...

我比較才疏學淺 老話一句 目前經濟體系狀況不具有長期高利率的條件如果要定義清楚何謂高利率以及長期10年債4%-5%區間 保持5年以上 這是比較極端狀況我個人覺得十年債3.5% 持續3年 這都很困難了至於通膨 我比較喜歡用更粗淺方式來思考自從頁岩油革命已及基改作物 人類現在不具有真的不夠缺油產油 缺吃得種吃的 都是一些國際政治以及供應鏈問題當市場有利可圖時候 自然會有人去生產這些東西不管政治 俄油印度中國各種爽買 也是減低他們去跟中東拉貨

其實QE真的對通膨沒影響，這次完全是財政政策加上一連串陰錯陽差的外部衝擊搞出來的