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2014-11-27 經濟日報 李佳濟
儘管市場預測明年第一季美國聯準會有機會開始升息，這對於全球高收益債甚或新興市場公司債的影響卻相對正面，高殖利率，低違約率的債券，仍提供市場相當的投資機會。
柏瑞投資新興市場債券投資團隊主管史帝夫．庫克（Steve Cook）表示，越來越多的跡象顯示，股債輪動變化只是個迷思，投資機會取決於當下的信用週期階段，目前看來美國高收益債違約率低，利差仍具吸引力；此外，新興市場大選結果、財政改革措施支撐經濟成長前景，2015年金磚四國扮演關鍵角色，俄羅斯、巴西的GDP有機會持續成長。
庫克也提醒，儘管2015年有新興市場當地貨幣波動性提高的問題，但因經濟加速成長，帶領企業獲利表現轉好，加上殖利率與匯率存有潛在吸引力，因此，新興市場當地貨幣債券仍是值得持續關注的資產之一。
庫克也認為，新興市場的經濟成長確實於近兩年出現脫鉤，但由於全球經濟持續在美國帶領下走向復甦，相信2015年新興區域仍有機會跟上成熟市場而有所表現。
綜合以上論述，柏瑞投信建議投資人不妨趁2015年來臨前，回顧今年的資產組合及投資情況，再次檢視本身風險屬性與波動承受度，逢低加碼新興市場公司債及當地貨幣債券計價的新興市場政府債。