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蝦皮兩年共燒掉13億美元 大股東騰訊不手軟繼續加碼5千萬美元
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在美國紐約股市交易所上市、蝦皮的母公司Sea，2月27日公布了2018年第4季財報，2018
全年經調整後的營收為10.48億美元，與2017年相比成長89％。電商（蝦皮）貢獻了2.9億
美元、數位娛樂部門則貢獻了6.6億美元。
值得注意的是，Sea 2018年歸屬於母公司股東的綜合虧損為9.56億美元。經調整後的稅前
息前折舊前（ EBITDA）為虧損6.94億美元，其中蝦皮的EBITDA就虧損了8.6億美元，數位
娛樂部門則賺2.62億美元，若再加上2017年虧的4.44億美元，兩年共虧了13.04億美元。
騰訊擬加碼投資Sea 5000萬美元
不過虧損並沒有影響到Sea的股價，截至27日Sea發布財報後至今股價上漲了24％，1日收
在23.2美元，股價為近一年來以來新高價。
3月1日Sea也披露即將以公開發行的方式推出5000萬股美國存託股份（ADS），根據Sea遞
交的報告顯示以2月28日股價21.5美元計算，預計將籌集超過10億美元，最終募集數字會
因股價而異。Sea表示募集來的資金將用於業務擴展、以及一般企業用途。其中Sea單一最
大股東、持股34.3%的騰訊，也表示將收購價值達5000萬美元的ADS。
雖然Sea整體呈現虧損，不過其數位娛樂部門因在東南亞多國、台灣代理了騰訊知名遊戲
，包括《傳說對決》、《英雄聯盟國際版》等，因此盈利較為穩定。去年11月Sea旗下的
數位娛樂部門Garena更獲得騰訊在印尼、台灣、泰國、菲律賓、馬來西亞以及新加坡為期
5年的遊戲優先發行權，此舉被認為是騰訊試圖在中國遊戲發行市場急凍時尋找的出路。
除了代理遊戲外，Sea自行在上海研發的大逃殺類型的荒島生存射擊遊戲手游「Free Fire
」推出後也深獲歡迎，根據Sea提供的資料，Free Fire 2018年註冊用戶達3.5億，日活躍
用戶（DAU）更突破4000萬，在巴西、墨西哥以及阿根廷，Free Fire都衝到下載量前五名
。
巨額虧損下蝦皮繼續燒錢
而Sea旗下的電商部門蝦皮，近一兩年來也加大在東南亞攻城掠地的速度，試圖挑戰阿里
巴巴旗下的東南亞電商龍頭Lazada、印尼本土獨角獸Tokopedia。根據蝦皮自行披露，其
在東南亞電商最大市場印尼，2018年第四季平均每天約有90萬份訂單。
根據馬來西亞iPrice集團所做的統計，2018年第4季東南亞六個國家中，Lazada的月訪問
次數為1.834億次、蝦皮的月訪問次數則為1.47億次，兩者眼看就快要追平。不過在日前
Sea 2018第4季電話會議上，Sea的CEO Forrest Li就表示將開始在東南亞市場逐漸減少運
費補貼以及銷售、行銷支出。
目前蝦皮的東南亞老對手Lazada，也在加大力道維持住其市場份額，因此未來Sea是否能
成功減少電商的虧損，仍有待觀察。