標題: 川普堅稱「我們的經濟很棒」，美國會預算辦公室神打臉：財政赤字快突破1兆！
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王穎芝 2019-08-22 14:20
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美國總統川普。（AP）
不隸屬任何政黨的美國國會預算辦公室21日報告，美國今年會計年度的聯邦預算赤字上修
至9600億美元，2020年就會突破1兆美元（約台幣31兆），比先前預測提早兩年，也達到
2012年以來最高赤字。
赤字擴大比預期還多
國會預算辦公室（CBO）21日發布最新預測，年度預算赤字由8960億美元上修至9600億美
元，而2020年到2029年的平均預算赤字將落在1.2兆美元。報告指出，受中美貿易戰的關
稅壁壘影響，美國經濟明顯放緩，經通膨調整的2020年國內生產毛額（GDP）預估減少
0.3%，家庭平均實質收入也可能減少0.4%之多。
但CBO仍認為，美國2019年經濟增長率約為2.3%，明年第一季則為2.1%，比起先前預估的
1.7%更高。美國2018年經濟增長為2.5%。該報告也評估，至2029年以前美國經濟成長率將
減緩，平均約只有1.8%。
「預算赤字擴大的比先前預測還多，國會必須在支出和稅務政策上做出重大調整，」CBO
警告。
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美國總統川普。（AP）
今年1月，CBO才發布一份報告，認為財政赤字不會在2022年以前達到1兆美元。上一次赤
字突破1兆大關是2012年，當時美國仍在金融海嘯的餘波中苦苦掙扎。
川普政府否認經濟面臨衰退
這份報告可能讓民主黨「撿到槍」，將是2020年總統大選用來對付總統川普（Donald
Trump）的強大火力。川普20日才說考慮降低薪資稅以刺激消費成長。但不到一天又推翻
說法。「我們不需要，我們的經濟很強勁」川普如是說。
對財政持保守主義的赤字鷹派（deficit hawk）則批評，赤字提高只會削弱政府面對經濟
下行風險的應變能力，失去減稅等操作空間。華府智庫彼得森基金會（Peter G.
Peterson Foundation）執行長彼得森（Michael A. Peterson）說：「我們本來就了解，
國家財政正處於困難時期，今日報告讓我們知道，政府高層的決策把一切變得更糟。」
該基金會由前總統尼克森（Richard Nixon）政府的商業部長彼得森於2008年成立。彼得
森大力反對川普政府與共和黨2017年稅改法案，企業稅率由 35% 大幅下降至 21%，造成
赤字大幅增加。
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美國總統川普。（AP）
白宮首席經濟顧問庫德洛（Larry Kudlow）一年前曾表示，預算赤字已在減少中。他在上
個月仍堅稱赤字「可以應付得來」，而且絕對「不是大麻煩」。庫德洛也許有道理，目前
美國赤字比率僅占GDP的4.6%，預估2026年以前不會超過5%。相比2009年金融危機時赤字
比率一度高達10%，目前狀況的確還在可接受的範圍。
國債比赤字更須警覺
但美國目前更需警覺的是，國債比率正在持續上升。CBO報告認為，未來10年之內，國債
比率將從今年的81%上升至95%，達到二戰以來最高。這已是美國史上最長的國債增加時期
，到了2049年還可能突破150%，遠高於經濟學家眼中的安全範圍。
川普政府與國會7月22日才達成跨黨派協議，決定凍結至2021年中的舉債上限，並提高未
來兩年支出水準。2020年與2021年度的非強制性支出上限分別為1.37兆美元及1.375兆美
元。
上周，美國10年期公債殖利率隨需求攀升而下滑，一度低於2年期美債殖利率，形成殖利
率曲線反轉（又稱倒掛）。由於投資者湧向長期避險資產，美國30年期國債收益率跌至
2.018%的歷史新低。一切訊號都指向經濟衰退，令專家感到憂心忡忡。
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向來被視為資金風險偏好的十年期美國公債殖利率，近來急速下滑，反映資金已經日趨保
守（圖片來源：CNBC）
CBO主席史威格（Phillip Swagel）說：「國家的財政預測很困難。以歷史標準而言國債
已經很高，又面臨非永續的情勢，人口老化、醫療支出增加、利率上升等，在2029年以前
國債只會繼續升高。」財經雜誌《彭博社》（Bloomberg）8月份彙整經濟學家分析，預估
美國1年內面臨經濟衰退的機率高達35%。
《華盛頓郵報》（WP）認為，美債水準目前還在可控制範圍，美債利率處於低點，全球經
濟放緩也讓利率更低，減輕政府償債負擔。川普一直希望聯準會降低法定利率，聯準會7
月底宣布10年來首度降息0.25%，並暗示今年可能不只降息一次，川普仍多次痛批降息幅
度不夠。但法定利率已經在2%至2.25%上下，未來恐怕沒有太多操作空間。
《華郵》認為，若美國真的迎來又一次大衰退，聯準會當然也能祭出量化寬鬆、購買債券
等工具刺激市場金流，但有多少效果仍屬未知。
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