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翻譯原文
翻的不好敬請見諒
目前全世界的金融市場一團亂，並且也連帶影響到各國的經濟，原本的小漏洞現在已經變
成大漏洞了。短期之內失業率會繼續上升，經濟活動會減緩而新聞頭條會繼續讓人感到不
安。
所以我已經開始買美國股票了。我指的是從我個人帳戶中撥款買進，先前我持有的是美國
政府公債(不包含我即將捐為慈善的波克夏．海瑟威股票)。如果價格仍然吸引人，則我的
非波克夏．海瑟威淨資產將會變成100%持有美國股票。
為什麼呢?
我買進的策略遵守這個簡單的規則-當別人貪婪時感到恐懼；當別人恐懼時感到貪婪。現
在可以確定的是恐懼已經四處蔓延了，也吸引了有經驗投資人的注意。當然，投資人對於
高槓桿操作是競爭力較差的公司股票應該要謹慎小心的看待。沒有必要對美國的長期投資
感到恐懼，這些公司的營收確實會遭遇到瓶頸，不過許多公司會在5年、10年甚至20年後
創下獲利新高。
我必須強調一點，短期的市場波動是我無法掌握的，我不知道一個月或是一年後的股價會
上漲或下跌。最可能的是市場會在大家的心理預期好轉或是經濟變好之前好轉。如果你還
在等待知更鳥啼叫，春天可能已經過去了。
跟大家提醒一下歷史紀錄-在經濟大蕭條時期，道瓊指數在1932年7月8號創下低點41點。
經濟狀況卻持續惡化，直到富蘭克林．羅斯福總統就職。而到那個時候，市場早已經上漲
30%了。還有在二次世界大戰初期歐美及太平洋各國經濟惡化，在同盟國投降之前市場就
在1942年4月達到底部。此外，在1980年初期買進股票的最好時機是通膨嚴重的惡化而經
濟來到谷底時。短期之內，壞新聞會是投資人最好的朋友，讓你能夠用很便宜的價格買到
一份美國的未來。
以長線來說股市表現仍然會是好的，20世紀以來美國受到兩次世界大戰、和各國的衝突、
數個創傷美國經濟的事件、經濟大蕭條、數次經濟衰退、石油危機、禽流感、金融危機和
數名無能總統的辭職。道瓊仍然從66點漲到11,497點。
你可能會覺得道瓊在這一世紀漲了這麼多，不太可能有投資人會賠錢，不過有些投資人的
確賠錢了。那些倒楣的投資人只在他們感到安心時買進股票，在經濟動盪不安的時候賣出
股票。
現在人們手上持有現金感到安心，其實他們不應該這麼做。他們選擇了一個極度差勁的長
期投資資產-幾乎沒有任何報酬並且確定會貶值的投資工具。事實上政府的政策紓解目前
危機，也將會加速讓現金帳戶的貶值。
股票的投資報酬，毫無疑問將會在未來10年顯著的打敗現金。緊握現金的人正在賭自己能
把自己的資產放在較有利的位置，等著好消息的來臨。他們忽略冰上曲棍球選手韋恩．雷
茨基的建議:[我溜冰溜到球將會出現的位置而不是已經出現的。]
我不喜歡對股票市場發表意見，我也再次強調我對於股市的短期波動毫無所悉。我遵守一
間開在銀行大樓的餐廳的廣告-不要只用說的，用你的錢來證明你自己(坐而言不如起而行
) “Put your mouth where your money was.”。現在我不只用說的，我也用我自己的錢
來說明我的立場-買進股票。