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本益比一百倍的商品大家還搶著要?
感覺反彈有那個fu~但所謂反彈的意思就是空頭市場不變~ 這就是人生阿!!!
最近玩三國志DS2有個感觸 我們最大的敵人是時間阿
因為我把三國志玩到整個大陸的人都死光了 Q_Q
他們沒有一個人逃的過歲月的摧殘
最後43個城池上面沒半個人就GAME OVER了
全死光後還可以看到遊戲BUG 有點變態的玩法 XD..
[圖請參照網誌]
本益比 P/E Ratio (PER)＝ 股價/ 每股稅後純益 ＝ P/E
簡單來說我投資多少錢進去一家企業它可以為我產生多少的獲利。
假設一家公司股價10元每年公司可賺1元那麼PER就為10/1=10倍
也就是每年可賺10%左右的獲利(從獲利角度來看非股利角度)。
目前台灣銀行一年期定存固定利率為1.420%，預期明年台灣定存利率恐降至1%。
也就是說我把定存當成公司來投資投資ㄧ年後我可以賺取1%的獲利
本益比也就是100倍。 本益比100倍在股票市場來說除非是很好的成長股，
不然應該沒有人會想要碰，因為這種獲利率實在跟績優股沾不上半點邊。
奇怪的地方來了 為何本益比100倍的定存大家還是搶著買? 在股票市場中衡量
本益比主要就是衝著無風險利率而來的，若本益比換算出來比無風險利率還差
那我直接去投資無風險利率的商品就好了。 一年期定存利率和公債利率可以算是無
風險利率，無奈的是金融海嘯後投資人早就嚇破膽了，無論是千奇百怪的金融商品
，還是百年老店的銀行甚至是他們的退休金基金都面臨極大危機。所謂無風險利率
實在是低的可憐，也因此股票跟目前的無風險利率來比誘因大了很多。
有錢的人只好像個無頭蒼蠅一樣抱著錢到處亂竄，跑到定存跑到公債而股票市場一堆
好物沒人敢碰沒人敢買。
下面是30年期美國政府公債的走勢圖和殖利率變化，把它當股票來玩說真的還蠻好賺
的 XD 也反映出一堆有錢人大把大把的錢逃到政府公債來，美國三個月期公債殖利率
甚至跌至負值，也就是我公債放到到期賠點小錢也無所謂，也顯示銀行體系的定期存
款開始不被投資人所信任，大家真的保守到不行了。
[圖請參照網誌]
當無風險利率低到不行甚至是負利率的時候，我們來看看股票市場一堆本益比低於10
倍的還是乏人問津，雖然未來景氣持續看壞但股價會領先景氣反應，現在如此不好的
情況下本益比仍未偏高若未來基本面改善後股價將有大幅揚升的潛力。甚至有很多公
司營運至今仍相當穩健，這種公司相當多我就不一一舉例了，舉一檔就好例如：大華
(9905) 過去十年每年都配超過1元現金股利，今日收盤價12.45元。這種股票在多頭
的時後或許沒有什麼資本利得可圖，但若把它當成長期收益的債券看待當它價格越低
的時候收益率反而越高。
若把大華當成債券看待大華10元時每年收益率10%，大華價格越低每年收益率將會越
高雖然股災至今它從未跌破10元但為方便計算我只是做個假設。
以目前價格12.45元每年1元現金股利來看(過去十年內有兩年配現金1.5元)，收益率約
為8.03%。今年前三季EPS已超過去年全年獲利，10月11月營收也未有重大變化本益
比約10倍而已(拿前三季獲利來估算還沒把Q4的獲利列入)。
[圖請參照網誌]
股票和無風險收益最大的不同就在於有無風險，以台灣銀行一年期定存和大華這檔股
票來說：
一年期固定利率定存 1.42%(未來仍會下降) 無風險
大華 10% 存在系統風險