作者:
stasis (流雨風雪)
2012-11-28 18:24:48這篇當給ptt版友的沙必思
一、找好公司
1. 近3年股東權益報酬率（ROE）高於20% (基本上15%就及格)
a. 淨值過低可能會造成數字失真
b. ROE的穩定性與趨勢比絕對數字重要
2. 近五年每年都賺錢
代表公司即便遇到大環境或產業低檔都還不會虧錢
3. 長期負債要低
負債高在景氣收縮期容易出狀況
4. 現金流量要為正且最好多半來自於本業
5. 至少近三年都要能配發2元以上的現金股利
有足夠的現金流量支應營運還有閒錢給股東
例外：小心現增當股息發的公司
二、便宜買
1. 現金股利殖利率高於8%
2. 本益比(PE)在8倍以下
最好看平均，3年以上較佳
3. 股價淨值比(PB)
若獲利波動較大或ROE較低，則在股價跌破淨值再進場，低於0.6比較安全
4. 處在歷史低量或低價區
代表聽消息進出和追漲殺跌的一般散戶沒介入，反倒是大股東和主力會趁機吃貨
(你想當抬轎的還是坐轎的？)
三、進出場加減碼
1. 分批進場
3p法則：保守者可在PE等於8、7、6時各買一份，如果沒跌到那麼便宜就放棄
2. 出現警訊考慮減碼
a. EPS下滑：主要是跟該公司過去的軌跡比較
b. 存貨或應收帳款：大幅增加要小心景氣反轉時的存貨跌價或呆帳
3. 基本面停損&加碼
買進時夠便宜的股票不輕易停損(PE<6，現金股利殖利率>10%)
a.長期自由現金流量轉負，或季報由盈轉虧時考慮出場
b.若公司營運正常，下跌反而該繼續加碼
c.加碼時要注意「個別股票佔總資產的上限」
4. 價格停損，移動停利
a.除基本面停損，另可加設20-30%的價格停損
b.在股價上漲一定程度，PE提高時(eg.PE>16)開始使用移動停利，如跌破季線或年線出場
四、資產配置
1.如果沒辦法看太細，最好「平均」持有15檔以上，再積極也至少要分8-10檔
2.持股要分散在不同的產業(eg.分散投資n檔績優營建股恐怕就不太妙)
3.再看好個股也不要佔資產超過30%，不然一定要設價格停損，低於10%比較安全
4.出場後若找不到好標的，不用硬把投資組合塞滿，寧可留現金
5.另一種方式是永遠滿持股，但只持有相對最便宜的組合
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