http://www.cy.gov.tw/mp1.htm
一、公務人員退休撫卹基金
(一)退撫基金股票及受益憑證長期投資績效，不如銀行定期存款平均收益率，與連動程度
甚高之台股大盤相比較，亦明顯遜色；主管機關竟以金融海嘯等市場系統性風險，以合理
化其長期投資運用績效不佳之事實。
(二)退撫基金辦理國內、外委託經營業務，迄97年底，累計支付管理費12億9千餘萬元，
累計損失金額高達287億6千餘萬元，且其績效均不如基金自行操作之成效，顯未藉由委託
經營以達成分散投資風險與提昇基金收益之目標。
(三)國內委託經營係以絕對報酬作為經營績效考核指標，並未將台股大盤或同業績效等客
觀因素納入考量，其委託經營管理費率之訂定，亦未考量市場指數報酬；對於委託經營績
效不佳之受託機構所訂收回委託之機制，僅以單批委託契約為評量單位，易滋生流弊；以
上設計均有欠合理。
(四)國內自行經營股票之停損機制未能嚴格遵行，停利機制亦未建立，允宜訂定具體之停
損或停利之量化評量指標，以確保基金獲利，避免外界對基金運作之不當干預。
(五)退撫基金未能有效執行國內委託經營相關利益迴避風險之稽核；對於國外委託經營作
業目前僅以訪察方式處理，並無進行實質查核作業。
(六)退撫基金自行運用風險性資產，未訂定相關之避險機制，以降低基金之波動程度，風
險控管有欠嚴謹。
(七)退撫基金自行操作部分，平均每人負責運用金額，遠高於基金委託投資機構之水準，
專責人力顯有不足。
(八)退撫基金在資產淨值、各投資運用項目、支付證券商及委託管理費等各項投資相關資
訊之公開程度，仍欠完整透明。
二、勞工保險基金
(一)國、內外委託經營之績效，均不如自行操作之成效，兼之道德風險亦高，顯與委託宗
旨相悖。
(二)國內自行操作股票及受益憑證之停損機制，未能嚴格遵行，停利機制亦未建立。
(三)國內委託經營績效非以大盤或同業績效來衡量，而係以固定目標報酬率評估，偏離市
場狀況。
(四)國內委託經營之管理費率採累進制，隱含有雙重之獎勵，卻未能考量受託機構之委託
經營收益，是否真實反映市場績效。
(五)對於委託經營績效不佳之受託機構，雖訂有收回委託機制，然該機制係以單一契約為
對象，亦無收回後，一定期間內，不得參加委託投標的限制。
(六)國內委託經營相關利益迴避風險之稽核，存有風險管理盲點；國外委託經營目前尚無
進行實質查核。
(七)地方政府積欠之勞保費補助款，應積極追討，避免影響基金流動性。
(八)勞工保險監理委員會應修法強化具財務及經濟專長之委員，俾助落實監理會法定之各
項監督機制。
(九)勞保被保險人紓困貸款之逾欠比率逐年攀高，應妥為注意勞保多數勞工權益之確保。
三、勞工退休基金
(一)舊制勞退基金迄97年底之績效，遠較台股大盤指數為差，更不如銀行定存利息收入，
主管機關竟以金融海嘯等市場系統性風險，以合理化基金長期投資績效欠佳之事實。審計
部查核2基金有投資規劃作業、風險管理等方面多有欠嚴謹。
(二)新、舊制勞退基金辦理國內、外委託經營業務，迄97年底，其合計收益率，均較該2
基金自行運用為低，顯未達分散投資風險，與提昇基金收益之目標。
(三)新、舊制勞退基金專責人力均有不足現象，平均每人負責運用金額，遠高於一般證券
投信公司之水準，尤以舊制勞退基金為甚。
(四)勞退基金受託機構經營績效虧損時，其管理費率未依虧損程度再分級距；國外委託經
營績效欠佳，卻未予提前終止契約；委託經營績效之評估，僅以單批委託契約為評量單位
，易滋生流弊。
(五)監理會為加強勞退基金內部控制及風險管理，允宜建置積極確保獲利之停利風控機制
。
(六)舊制勞工退休準備金，未依法提列之處罰、移送強制執行之件數極為有限，近年更大
幅降低，允應持續督促地方政府辦理催繳、處罰及強制執行等事宜。
(七)新、舊勞退基金與美國加州公務員退休基金，兩方投資運用資訊公開作法相較，國內
運作資訊之揭露多有未盡周延之處；在資產淨值、各投資運用項目、支付證券商及委託管
理費等各項投資相關資訊之公開程度，仍欠完整透明。
監察院表示，以上調查結果，已請相關機關檢討改善，監察院也會持續監督各機關
之改善情形，對於近來部分退休金疑有發生委外經營之弊案，監察院業再次組成專案小組
進行調查，以期各主管機關能建立出完善之委外經營制度，提昇委外經營之效益，使國人
的退休老本得到妥善的管理。
心得: 好壞自己評估吧
認為好的人自有一套說法