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2.內容：
《外資》高盛：獲利復甦要到2015年，喊賣緯創、目標價21元
【時報記者任珮云台北報導】緯創 (3231) 法說會後，高盛出具報告給予「賣出」
評等，目標價為21元，緯創第三季EPS為0.64元，季減15%，低於市場預期。緯創今
年前3季合併營收為4810億元，毛利率4.76%，較去年同期改善0.2個百分點，營業
淨利為52億元，營益率1.08%，稅後淨利為48.25億元，年減8.7%，每股稅後盈餘為
2.12元。
昨天緯創法說在三大產品線的出貨:一、筆電第4季出貨目標，將較第3季下滑，估
達500萬台，今年總量估達2300-2400萬台，明年筆電出貨估達2000萬台，較今年下
滑，反映市場需求不佳的因素。
二、在智能手機方面，4Q出貨估500~550萬台，今年出貨量約2700-2800萬台，明年
智能裝置出貨3000-3300萬台，其中2800萬台集中出給前四大品牌客戶。
三、至於明年的伺服器和儲存出貨，估在210萬台。四、 TV 事業群在明年沒有重大
的進展，明年出貨和今年相當約300-400萬台。。
緯創經營階層表示，公司第四季的營益在產品結構調整下可望優於第三季。資本支
出方面，緯創預估明年會落在2億美元附近，其中1億美元用於維持基本產能開銷，
而其餘1億美元則用在擴充智能裝置相關產能所需。產能方面，緯創持續加快西進的
腳步，目前約有8 產品在成都與重慶生產，其餘2成在昆山，昆山廠區也將以智能裝
置產品為主。
高盛認為，雖然緯創可能拿下蘋果分散供應鏈的新訂單，但仍有不確定性，而近期
緯創在NB和手持裝置的核心事業看到有持續惡化的跡象，明年的獲利仍有下行風險，
但展望2015年在連續的結構調整下，獲利可能有復甦的轉機。
3.心得/評論(必需填寫)：
高盛這次是說真話還是反話呢？